网友提问:某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率10%,所得税率33%;优先股500万元,
某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率10%,所得税率33%;优先股500万元,
专家回答:1)首先计算债券的资金成本
K=债券利息费用×(1-所得税率)÷债券实际筹资额
=1000*0.1*(1-0.33)/(1000*(1-0.02))=6.84%
2)计算优先股的资金成本
K=优先股股利÷优先股实际筹资额
=500*0.07/(500*(1-0.03))=7.22%
3)计算普通股的资金成本
K=第一年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率
=1000*0.1/(1000*(1-0.04))+0.04=14.42%
4)计算综合资金成本,即各单项资金成本的加权平均数
K=Σ(单项资金成本×权数)
=6.84%*1000/2500+7.22%*500/2500+14.42%*1000/2500=9.948%≈9.95%