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泸州老窖(000568)
有一句话叫做“选股先选行”，好的行业、好的生意总是牛股频出。相反，糟糕的行业、糟糕的生意，就算再优秀的经营者，也很难做出令人满意的成绩。根据申万的数据统计，2005年至今，在28个申万一级行业中，只有2个涨幅超过10倍，分别为食品饮料和家用电器。其中，食品饮料以1090%的涨幅居首。（图1）不单是作为发展中国家代表的中国，发达国家代表的美国亦是如此。在美股十年的牛市中，可选消费以630%的涨幅居首，远超标普500指数接近一倍！（图2）“消费出牛股”这句话说得好，从长线的角度来看，消费股具有抗周期性强、复合成长性高的特点。股神巴菲特也偏爱消费股，在其重仓股中可以发现，消费是巴菲特过去几十年里的主要投资。那么，消费股为什么具有抗周期性强、复合成长性高的特点？耐用品通常赚取的是“更新盈利”和“新增盈利”两部分，使用周期越长，后者的比例越大。表面上火爆的销售，在市场饱和之后，便容易出现悬崖式的下滑。而消费品不会因消费者买完后就饱和，而是在买完后很快被消费掉了，从而建立起新一轮的购买，这种“更新盈利”的生意是无始无终、永远持续的。消费中，当数快速消费的食品饮料为佼佼者，俗称“嘴巴消费”，也是投资永恒的主题。美国的崛起不单是亚马逊、苹果的崛起，还有麦当劳、星巴克的崛起，是全面的崛起。同样，中国的崛起也不单是腾讯、阿里、华为的崛起，还有白酒、猪肉、酱油的崛起。经济的发展、科技的进步，最终都会落实
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成都小股仙：
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