网友提问：
天坛生物(600161)
三季报超预期了，因为是在医疗淡季的销量，一般1，2，4.季属于医疗旺季，如果四季报完成8亿，基本完成了全年任务，如果完成10亿到12亿就超额完成任务了。具体情况还是请燕山大侠出山给予数据解读
网友回复
飞龙投资998：
现在可以说在管理方面基本理顺，下一步是否有另外30%股权注入，昊阳合作细则等，永安和云南进度，贵州血制在江西的拓展，新品种的上市，这些都需要大量的浆站资源。浆站开发显得更加重要了，目前血制品行业处于群雄争霸，而握有5张牌照的新天坛进入到跨越式发展阶段
飞龙投资998：
强烈请燕山兄对三季报以及目前基本面进行数据解读
燕山一客：
发表于 2018-10-1315:51:21三季度快报中信息的不确定因素较多，主要是未经审计，费用归集模糊，以及没有看到完整的报表，虽然如此，仍然有其价值。
首先，要明确针对什么看，否则会云里雾里。第一，要针对天坛的年度预算看，第二要针对重组时的三大所业绩承诺看，这两点都关系到天坛的估值和资本的态度。
第一，天坛2018年的财务预算是收入30亿，利润7亿，也就是说新蓉生的利润是10亿，前三季度，收入已经做到了20亿，那么在接下去的四分之一时间里要完成三分之一的任务，这个大概率是能完成的，因为传统上第四季度的收入更高，比如特免，国家疾控中心第四季度才结算，年底结算也是很多公司的习惯，年底备货也有可能，等等，利润方面，净利率是一个关键因素，...
燕山一客：
上半年，三大所收入和利润的数据是上海：1.1亿，0.08亿，兰州：1.2亿，0.38亿，武汉：1.74亿，0.39亿。扣除掉上海所后蓉生的收入大概接近14亿，假设上海所之外的公司仍然按照上半年的节奏生产，全年收入将接近28亿，从批签发看上海所400吨产能下半年已经正常生产，全年有200吨的产出，按照吨浆250万算，有5亿的收入，那么整个新蓉生全年是34亿的收入。利润方面，三大所第三季度的利润是1.25亿，其中上海所贡献的利润大概是0.85亿，（上海所100吨按照吨浆收入250元万元计算是2.5亿，利润按照34%的净利率计算正好是0.85亿）。第四季度天坛有可能完成13亿的收入，净利率按照30.5%计算，可实现3.96亿的利润，加上前三季度的5.6亿，合计是9.56亿，接近10亿。
燕山一客：
上海所上半年只有5月份的65000瓶的白蛋白和5万多瓶的静丙，所以上半年1.1亿的收入主要是2017年的库存，上半年的产出收入大概是5000万，所以说除却上海所外新蓉生的收入大概是13.7亿，这就是接近14亿的意思，全年除上海所外新蓉生的收入有望达到28亿，加上上海所上半年的1.1亿，加上上海所下半年的5亿，大约34亿，因为上海所吨浆收率还在提升中，净利率处于上升期，给予第四季度30.5%的净利率计算。
飞龙投资998：
燕山兄辛苦了，基本面功力深厚，有没有昊阳合作和30%股权整合消息
独股求败一小白：
即一八年能实现33亿收入，利润6.7亿。再加上11.12月上海所的八因子，全年利润7亿有可能完成，营业30亿超预期吧
燕山一客：
毫无疑问，上海所是这两年天坛业绩提升的最大亮点，以前我们的判断是三所盈利能力的显性化，从目前的情况看，上海所不仅仅是显性了，还跳跃了，超出了以前的预期，不仅仅是今年，对于明年的业绩提升也是至关重要的，因为蓉生已经满产，还要承担新产品研发临床的产线排产，正是在这个时候，上海脱颖而出，其有400吨的产能，吨浆收入和利润高，而且因子类产品不断上来，明年能看到的至少有半年的产能和几个小制品贡献的增量利润。对于明年天坛实现30%以上的业绩成长至关重要。
独股求败一小白：
7亿利润即每股收益八毛，按三十倍pE算，正常价值24元吗老师？
燕山一客：
许多的朋友对于30%的股权收购很关心，这个事情中生肯定是要做的，2016年的年报曾经明确提到过，2017年的股东大会也提到过，但什么时候做并不清楚，有不确定性，依我看，慢点做有慢点的好处，天坛现在的成长因素很多，不见得要靠这个，另外，在时机成熟的时候做更好，何谓时机成熟？这需要清楚为什么要收购少数股权。
上市资产和非上市资产有所区别，上市资产可以更好的交易和变现，上市资产的价值发现是通过股市，所以，收购少数股权的较佳时机是需要对天坛的资产经营成果进行评估的时候，是市场比较积极的时候，是公司需要融资的时候，是公司的经营业绩处于跳跃阶段的时候。
燕山一客：
目前普通血制公司的估值是30倍，天坛保守也应当是35倍，到明年第一季度公告年报后，又有对2019年的业绩预期，又有一个动态市盈率的问题出来了，何况天坛的事件不断，怎么去割裂和分段？
身处股市，许多的朋友透着矛盾，什么矛盾？如果你问他的能力和认知水平，他有自信吗？但是他的操作很自信，这是一个悖论，与其如此，不如舍己从人，这个人不是人格化的人，或者是交给公司，或者是时间。
独股求败一小白：
即股价高了只需增发少数股份，把30%变成百分之十几的增发。这样看还是三大所求着老蓉生呢！有没有可能把天坛生物注销改名成新成都蓉生呢？
燕山一客：
这样的想法是非分之想，中生怎么可能让自己吃亏？小散只从自己的利益出发思考问题是一个通病，最终的收购结果是一个竞合和妥协的结果，股价能上去，说明业绩好了，资产评估就高，仍然和股价是平衡的，再做点技术处理，最终价高价低是可以变通的。
股友aYMFdG：
20.4 和21.26 大家注意一下
股友OlRUpK：