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克明面业(002661)
研报日期：2018-10-15 克明面业(002661) 公司面粉面条全产业链业务框架已经搭建克明面业成立于1984年，10年间收入复合增长率22.45%，净利润复合增长率24.53%，目前已成为挂面行业龙头企业。2016年，陈宏子承父业，担任总经理后，进行了上游自建面粉厂，挂面业务完善产品结构高中低档全面布局，同时进行了生鲜面试水和收购“五谷道场”方便面的战略布局。目前，公司面粉面条全产业链框架已经搭建，随着战略的陆续落地，公司将迎来全新的发展格局，打开了未来更远更大的成长空间。 成本降低：自建面粉厂，大幅降低上游原料成本，在战略上改变了竞争中的成本劣势公司自建面粉厂，节约了诸如包装费（约40-60元/吨）、物流成本（约80-100元/吨）和装卸费（约30-40元/吨）等交易费用，以及面粉供应商的净利润（约2%-3的净利率）归公司自有，同时在小麦收购旺季大量收储实现时差性套利。上述三项合计约至少能提高公司5%以上的毛利率，从战略上解决了公司过去竞争中的成本劣势问题。2018年，面粉自供率约50%，预计能提高公司毛利率2.5个百分点。2019年，全年面粉实际自供率约70%（6月底开始才增加40%），预计再能提高公司毛利率1个百分点。2020年，面粉自供率约90%，预计再能提高公司毛利率1个百分点。 结构完善：产品高中低档全面布局，尤其是以中低档为主的流通渠道和北方市场有望大
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HX7A56U：
神经病
狼毒花23ue46：
研报谁写的不对呀，2017年业绩已经出来拉，2018年业绩公司业绩公告拉0.5396到0.7105元之间的！