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华测检测(300012)
研报日期:2018-10-15 华测检测(300012) 事项: 公司发布前三季度业绩预告,预计前三季度实现 1.51-1.69 亿元,同比大幅增长 50%-68%。第三季度实现归母净利润 1.0-1.18 亿元,同比大幅提升 65%-95%。 评论: 提速、增效带动业绩快速增长,民营检测龙头实现大幅增长。 公司业绩增长主要原因包括:环境、食品、汽车检测业务实现较快增长;前期实验室扩张对过往年份业绩造成一定影响, 2018 年调整扩张节奏,推行精细化管理,将提高经济效益放在首位;以及由政府补助、理财收益构成的非经常性损益提升,达 4030 万元。其中 2018H1 公司非经常性损益 2764 万元,单三季度非经常性损益仅 1266 万元。三季度扣非净利润预计在 8710-10524 万元,同比增长61%-95%。 三季度净利率料将上提,公司有望重新进入高盈利时代。 考虑到公司 2018H1收入增速,以及公司在建实验室产能释放的进度,我们预计公司三季度收入增速有望进一步上提,达到 35%左右。我们以三季度收入同比增长 30%-35%假设,则推算公司三季度净利率有望进入 12.2%-13.5%的区间,环比 Q1、 Q2 的-5.4%、 11.8%持续改善或维持高位。我们认为,自 2018 年公司战略调整,推行精细化管理,引入职业管理人才之后,公司经营改善效果正逐步显现,未来
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旋股铁:
一推荐就会跌的,研你大爷