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东方盛虹(000301)
论中国股市的熊市特点与动力打开美股与上证指数的K线图略作比较，美股总是牛长熊短，而上证指数明显牛短熊长。从2008年美国金融风暴的股市低点算起至今天，道指由6500点涨至24000点，涨幅269%；上指由1665点涨至2734点，涨幅64%。投资者很早就注意到上证指数牛短熊长的特点，股权分置改革之后尤为明显。股权分置改革前，上证指数的牛熊交替大体合理。如第一轮熊市自1993年3月开始，至1994年7月底结束，时间不足2年，随后开启了历时将近7年的较长牛市。股权分置改革后的牛市自2005年底启动，至2007年底结束，历时约2年随后是历时7年的熊市。2014年中开始一轮准牛市（没有新高，不算真牛市），次年中就股灾了。股灾至今3年，熊市依然持续。本来股市的牛熊交替，应与货币财政政策调整，产业荣枯兴衰紧密联系，但中国股市反映宏观经济基本面的变化甚为迟钝。这就是中国股市的两个特点：（1）牛短熊长；（2）不是经济的晴雨表。很多投资者及分析师对这种现象做过研究，结论莫充一是。本人也进行了长时间的思索，调查分析，结果发现：根源在募集市场，不在交易市场。即中国股市长期持续熊市的动力来源于募集市场发起股东、关联股东与社会公众投资者巨大的持股成本差距，而非通常认为的交易市场投资者的不成熟，或者其他原因。股权分置改革前，低成本的国有股法人股禁止流通交易，因此二级市场投资者的持股成本分配是自我意愿的表达，是
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梦想伴随你的一生：
山东烟台股友：
舒服，大神力作，哈哈哈
山东烟台股友：
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偷偷的赚点伙食费：
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