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西王食品(000639)
研报日期:2018-10-16 西王食品(000639) 事件:西王食品公布2018前三季度业绩预告,公司归属于上市公司股东的净利润3亿元–3.35亿元,同比增长48.23%-65.53%。18Q3预计归属于上市公司股东的净利润0.95-1.3亿元,同比增长53%-110%。 收入端:预计玉米油稳健增长,运动营养恢复正增长。2018Q1-Q3公司继续立足两大主业,收入增长环比明显改善。保健品:从半年报和年报数据推算收入占比稳定在57%左右,预计单三季度保健品业务收入恢复个位数正增长。依靠境外团队较强的销售能力,加快全球渠道建设,完善国内运动营养销售团队,积极推进线上跨境电商+线下健身房等渠道建设,加强和天猫等电商合作,推动体育营销等品牌推广。食用油:预计收入占比在43%左右,预计单三季度玉米油收入增速在5%左右。前三季度稳步推行品牌推广及渠道深挖策略,9月25日公司与京东新通路达成战略合作,双方将布局联合仓配,开拓餐饮渠道,驱动玉米油业务未来持续稳健增长。 利润端:乳清蛋白锁定优惠价格降低成本+玉米油原料价格红利,毛利率提升驱动整体利润高增长。18Q1-Q3整体利润增速48.23%-65.53%、18Q3利润增速53%-110%,我们预计利润侧重于上限。保健品:公司继续与上游原料供应商(主要是乳清蛋白)展开战略谈判,锁定优惠价格,5月高价蛋白粉库存基本消化完,受益原材料成本
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股友NH7chm:
完了
时代步伐1:
研报一出又要持续下跌
攻占山海关:
现在便宜股票太多。