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双环传动(002472)
研报日期：2018-10-25 双环传动(002472) 核心观点 业绩略低于预期。公司前三季度实现营业收入23.25亿元，比上年同期增长26.34%，实现归母净利润1.9亿元，同比增长4.99%，其中第三季度实现营收7.24亿元，同比增长0.78%，增速放缓，归母净利0.62亿元，同比减少7.15%，公司三季度受乘用车行业增速下滑影响明显。 毛利率短期承压。公司前三季度毛利率为20.6%，同比下降2.7个百分点，其中第三季度毛利率为19.0%，同比下降3.9个百分点，预计主要是受3季度乘用车行业工程机械行业需求影响齿轮毛利率下降。公司前三季度期间费用率为13.6%，同比上升1.8个百分点，其中销售费用，管理费用（不含研发费用），财务费用，研发费用率分别为3.1%，4.3%，2.9%和3.9%，由于可转债利息增加，财务费用率同比上升1.2个百分点，此外由于股权激励费用增加，公司管理费用率同比上升0.8个百分点。前三季度公司经营性现金流为1.03亿元，同比下降41.01%，主要由于付薪现金增加及应收票据未到期支付所致。 随着产能释放、客户拓展及管理费用下降，预计19年盈利仍有望稳定增长。随着产能的建设完成和释放，前期布局的客户销售有望逐步放量；公司与广汽、一汽的合作正在推进中。另外延续与采埃孚国内制造建立稳定地伙伴关系外，通用美国的合作洽谈也在推进中。预计19年股权激励在内
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股友4u6qDz：
继续吹
三九七九零67529：
脸皮真厚！臭不要脸的东东！
股往金来金来股网：
上半年研报利好不断，可股价说明了一切。果然三季报开始露出真面目了！
北京老网：
狠狠地砸，砸到股权激励价老子就买