网友提问:
三联虹普(300384)锦纶盈利大幅改善,外延成长值得期待!
研报日期:2018-11-05 三联虹普(300384) 近两年受益于锦纶扩能,公司在手订单和业绩均呈爆发性增长,但市场依然担忧于公司盈利高点如何估值,以及前期很多和主业尚未紧密联系的产业布局能否最终兑现。但我们判断, 公司主业盈利改善只是基础, 通过向产业链上下游延伸,公司已经具备了穿越周期的持续成长性,尤其是其与设备巨头 TMT 合资的智能化工厂,有望对仍属劳动力密集型的锦纶行业带来颠覆性影响。 具体逻辑如下: 核心观点 锦纶工程主业盈利弹性显著: 公司目前锦纶工程在手订单 12.8 亿,且执行风险基本可控,对应净利润约 3.2 亿,不仅业绩确定性高,盈利弹性也十分可观。而未来聚酰胺和锦纶长丝领域扩产预期依然强烈,神马恒逸等巨头客户有望带来约 26 亿的工程投资需求,公司订单量有望继续向上突破,带动盈利持续改善,这种业绩确定的高增长在明年化工行业中将很稀缺。 外延式成长值得期
网友回复
凤凰涅槃2015:
完了!研报一出韭菜枯!
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