网友提问：
分众传媒(002027)分众传媒是的投资价值
来之益研究 一、 三季度业绩低于预期的原因主要因为扩张资源带来的成本前置首先，投资者的担忧来自分众2018三季报业绩低于预期。2018第三季度公司毛利润和净利润增速仅5%左右，远低于20%以上的市场预期；同时公司预计2018年全年净利润与2017年基本持平，也就意味着第四季度净利润约12亿、比去年同期减少约8亿。通过分析，我们发现：公司利润下滑主要源于资源扩张带来的成本前置。三季度公司营业收入同比增长22%、与市场预期差距不大，期间费用率持续下行至18%以下，唯一变化最大的就是营业成本。下图是公司近年来业绩增长情况和媒体点位数量增速，可以看出2018年三季度公司媒体资源点位数量同比增长约60%，带动营业成本剧增74%，进而拖累毛利润和净利润仅增长5%左右。分众传媒近年业绩及媒体点位数量增速(yoy)数据来源：广告公司另一方面值得注意的是：下游客户行业景气度下行，账期拉长，回款变慢，目前对三
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stockdaydaywin：
三、分众碰到成长天花板了吗？
楼宇电梯每年有近60万部的增量
中期看公司还有翻倍空间
根据分众的公告，其在电梯视频、电梯海报、影院广告领域的市占率分别达到90%、70%、60%，于是有投资者怀疑，分众未来还有没有增长空间。但是益研究认为，分众的天花板还有很高。
从楼宇电梯看，2018年全国封闭式电梯保有量约500万部，且每年有60万部的增量，增量市场空间广阔；同时，目前电梯广告存量市场的渗透率约30%，提升空间很大；
从影院广告看，截至2017年底全国影院银幕数量超过5万块，且有望维持10%以上的增速，目前存量市场渗透率约60%。
分众传媒的核心竞争优势就是其媒体资源规模优势，不仅增...
stockdaydaywin：
五、阿里入股能带来什么样的协同效应
客户资源、消费者数据库、精准化、智能化的广告投放系统、资金支持、媒体资源支持
提到百度入股新潮，就不得不提到阿里入股分众。2018年7月18日阿里150亿元入股分众成二股东，最终持股10.32%，同时承诺未来增持不超过5%股权，还签署了3年期业务合作协议，双方将就广告投入系统、人脸识别技术应用、OTT智能电视广告等领域开展总额不超过50亿元的业务合作，探讨新零售大趋势下数字营销的模式创新。
分众与阿里深度绑定以后，我们认为将对分众带来巨大的协同效应。
1. 客户资源
阿里作为一家需要持续买流量的公司，本身就是分众的最大广告客户，2017年阿里贡献广...
yangyuelun8699：
阿里入股分众分众越来越不务正业不好好开发市场整天研究数据