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美的集团(000333)深度系列报告（二）：从产品的角度看美的集团与小天鹅的合并
研报日期：2018-12-03 美的集团(000333) 10月23日，美的宣布将发行A股股份吸收合并小天鹅；11月21日，小天鹅及美的再次发布公告提升股东回报率，旨在让中小投资者同意美的换股合并方案，彰显美的合并小天鹅的决心。抛开关联交易、事业部制瓶颈、现金流等问题，我们仅从产品的角度分析美的集团为何选择合并小天鹅。 高端市场增长乏力，竞争对手从杂牌变行业巨头海尔。我们认为，现阶段小天鹅在高速增长上已较为乏力，当前竞争对手已从杂牌、外资品牌变为行业巨头海尔，尤其在高端市场上小天鹅虽然推出高端产品比佛利，单说洗衣机从功能、种类、数量方面弱于海尔的卡萨帝，且卡萨帝更是全品类的高端品牌，产品种类涵盖洗衣机、冰箱、空调、厨电、生活电器等，小天鹅单品类发力难以抗衡。随着竞争对手的改变，小天鹅以单一公司主体很难与之较高下。 品牌整合的迫切性。通过合并，美的集团利用小天鹅的品牌价值，增加美的产
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战个痛快666：
美的pe还在11
问题不大
我只在40以下买美的
水手谷1：
小天鹅分红每股要交4毛钱的税，大股东美的持有超过一年不用交税，换股比例做相应调整，等于好多人少换一些美的，大股东美的好聪明，给小天鹅董秘打电话表达不满，分红动议投反对票，能否向深交所或证监会投诉?我有近20000股小天鹅B，损失约8000元。能不能分红给现金和美的股票两种凭选。