网友提问：
分众传媒(002027)A whole \"new\" world; downgrade to HOL
研报日期：2018-12-03 分众传媒(002027) A different outlook now, downgrade to HOLD We downgrade Focus Media (FM) to Hold from Buy with a revised price targetof RMB6.8/share. Externally, we believe the industry landscape has changedwith new competitors such as Xinchao Media (funded by Baidu) aggressivelyfighting for market share with a "low price" strategy. Internally, FM has expandedits screen network agg
网友回复
kinvit：
what the fuck r u talking about？
DF拾玖：
什么鬼
股友RAkQlZ：
没看懂
红叶仙翁：
中国人转发的东西，也没有注释，以后中国人不用炒中国股了
救唔到咯：
我七 you see
刘一枪：
说中文吧！俺看不懂啊！
廖该边：
反正研报出了要跌，想想国庆出了个英文研报，大跌
股神的狙击手：
这是与世界接轨了啊
墨上飘晨：
哥俄语6级，法语6级，德语6级，刚好就尼玛不会英语。。
股友1QvX9M：
降级，从买入降级到持有，目标价降到6.8
xiaoyaozongheng：
price targetof RMB6.8
目标价位是不是定的太低了？！
股友qlzjfG：
赶紧上车
吸市场的血：
rising and fucking
stockdaydaywin：
又是一个拿新潮和分众比较的的鬼报告
辽阳小屁孩：
现在的前景不同了，降级我们下调分众传媒（FM）的持有价，以修正后的价格目标为人民币68/股。从外部来看，我们相信，随着新潮传媒（由百度出资）等新竞争对手以“低价”战略争夺市场份额，行业格局已经发生了变化。在内部，调频从1H18开始积极扩展屏幕网络以渗透低层城市（将策略从以前的“较温和的产能增长”转变为“获得更多的市场份额”）。然而，我们相信：1）宏观疲软可能会影响FM的广告客户的盈利能力，这将导致其收入增长放缓；2）竞争和激进的扩张也将严重损害其在2019E的利润率。尽管FM的股价已经下跌了约50%的YTD（SZ指数）。当时股价下跌27%，我们认为其当前估值（15x2019PER）不具吸引力（估值似乎只对未来盈利增长中位数的公平），因此我们下调股票评级为HOLD。竞争对手在敲门，前方有更多不确定性FM在国内建筑媒体板块中的市场份额一度超过90%。由于新潮传媒（未上市）成立仅三年，最近从百度获得投资和融资，其主导地位正在改变，目前已获得约25-30%的市场份额，主要集中于中国2-3级城市。Xinchao没有上市，其经营和财务披露受到限制。然而，激烈的竞争很可能导致：1）广告客户之间的价格战，2）内部建筑租赁成本的上升。我们把下跌的股价归因于这种不确定性。FM也需要在低层城市竞争调频已将其内部建筑终端（包括LCD播放器和海报框架）总数扩大至217万，覆盖中国200多个城市，截至1H18，增长58%。管理层引导了大部分增量的TMMI……
现在的前景不同了，降级
我们下调分众传媒（FM）的持有价，以修正后的价格目标为人民币68/股。从外部来看，我们相信，随着新潮传媒（由百度出资）等新竞争对手以“低价”战略争夺市场份额，行业格局已经发生了变化。在内部，调频从1H18开始积极扩展屏幕网络以渗透低层城市（将策略从以前的“较温和的产能增长”转变为“获得更多的市场份额”）。然而，我们相信：1）宏观疲软可能会影响FM的广告客户的盈利能力，这将导致其收入增长放缓；2）竞争和激进的扩张也将严重损害其在2019E的利润率。尽管FM的股价已经下跌了约50%的YTD（SZ指数）。当时股价下跌27%，我们认为其当前估值（15x2019PER）不具吸引力...
hyy8240：
一直觉得护城河不够深，电梯占广告，在我们这个四线城市，我工作的建设大厦是分众，但在别的大楼也有别的品牌的啊。这有什么安全边际啊？
双羽修心：
这句我看懂了，翻译如下，你他妈到底再说什么？
stockdaydaywin：
你翻译不错，不过报告意思是改
华联8826：
＃%*