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股市实战(gssz)桃李不须夸烂漫——桃李面包
楼上春寒山四面,桃李不须夸烂漫,已输了春风一半。?12月1日，桃李面包公告：公司2017年非公开发行的2050万股（每股发行价36元），将于12月7日上市流通。接着在12月24日，又有3.91亿首发原股东限售股上市流通。金风未动蝉先觉。公司三季报显示：港资、证金公司、社保一一五组合均有所减持。近段时间来，大批上市公司响应三部委《关于支持上市公司回购股份的意见》，回购行动热火朝天。然而，公司悄无声息。是否公司资金紧张，无力进行回购呢？10月10日桃李面包出资10,000万元人民币购买华夏银行单位结构性定期存款B款。此外，公司还在广发银行、招商银行购买了6.3亿理财产品，将于12月28日到期。三部委《关于支持上市公司回购股份的意见》中规定：继续支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式，为回购本公司股份筹集资金。11月13日，公司公布发行10亿可转换公司债券预案，但用途中没有一分钱用于股份回购
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公司17年净流增长17.85%,18年三季报同比增长29.27%，三季报每股收益0.98元，去年每股收益1.14元，已经达到高送转的条件。
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公司上市后15、16、17年都未送过股，在食品饮料板块中，流通盘较小。公司也进入沪股通名单，由于流通盘小，北向资金购买量不大。
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三季度流通股东中，挪威中央银行增持57.63万股，阿联酋阿布达比投资局持股不动。
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三季度增持最多的是中国工商银行-广发稳健增长证券投资基金，新进155万股。
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三季度，中国工商银行-广发稳健增长证券投资基金增持最多，新进155万股。
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食品饮料板块平均市盈率26倍，公司动态市盈率目前为36.4倍，但公司净利润增长尚好，还处于成长阶段。
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公司在去年三季度营收、净利均保持高位的情况下，18Q3仍有超过Q2的增速表现，单季度盈利能力提升。但销售费用持续保持较大幅度的增长，期间费用率上升1.61个百分点至22.06%。
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近年，桃李面包推进在华南等新市场的扩张，加大对华东、华南、西北等新市场的开发，但在桃李面包34家孙、子公司中，有部分出现亏损。扩张也开始面临利润不高、激烈竞争的考验。
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桃李面包的包装相比友臣、港荣蒸等品牌显得比较大。有投资者在互动平台反映，我对你们的醇熟系列很有好感，有一点建议希望能帮到你们，这个系列面对商超的大包装对一二线城市年轻人不是太合适，包装太大也不便于在小便利店买到，我建议试销一批两片或三片装，希望对你们扩展华南市场有帮助。
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也有投资者在E互动平台抱怨，公司对投资者及证券板块公关活动重视不够，公司暂时没有证券代表，投资者无法与公司更好沟通，仅通过投资热线接待，也没有组织定期的投资者接待日。
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桃李面包进入华南市场较晚，而这部分市场早已发展出较成熟的区位和区域品牌，因此桃李面包在未来将面临较严峻的考验。
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也有投资者提醒公司广告播放内容竟然是公司的历史介绍？其他竞争对手的广告请大明星代言，但公司的广告力度不够。
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公司当前面临着利润不高、依赖中低端渠道、重资产运营拖累业绩等竞争力短板，可持续发展能力尚待观察。
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桃李面包发布关于部分募投项目延长实施期限的公告，将重庆、西安食品生产项目尚未使用的募集资金用途更为山东桃李面包有限公司烘焙食品生产项目，同时将武汉桃李烘焙食品生产项目的计划建设完成时间由2019年3月延至2020年6月。
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7日收盘，食品饮料板块涨0.12%，收出一根小十字星，显示后市尚需整理。
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桃李面包7日收出一根带下影线的小阴线，跌破5、10、20日均线，中单、大单资金小幅净流出。
数据透视：
周五食品饮料板块有两支个股涨停，没有个股跌停，走势略强于大盘。
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相比保质期较长的派和瑞士卷等食品，桃李面包的产品都是保质期在3~7天的新鲜面包，所以即使商业模式相同，因为产品的定位不同，桃李面包还是避免了和达利园和好丽友的直接竞争，而能在烘焙业保持其独立性。
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有投资者和消费者抱怨，公司的网站形象太简陋了，内容少，产品没有及时更新、不是很全面，没有公司新闻等，希望公司重视网络宣传。
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从组织结构来看，公司以家族持股为主，团队结构稳定。公司为典型的家族企业，实际控制人为自然人吴学群、吴学亮、吴志刚、吴学东及盛雅莉。
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从国际经验上来看，日本山崎面包近年来也在大幅缩减连锁店模式的品牌店数量，转而增加超市、便利店销售渠道数量，并且业绩表现优良。上市公司桃李面包完全是工厂面包，并未切入连锁经营；
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凯度发布的《2017 年品牌足迹排行榜》，桃李面包位居“上升最快的品牌足迹排行榜”中第二名，桃李面包的消费者触及数同比 2016 年提高了19.4%；从渗透率来看，桃李面包渗透率仅有 22.3%，相比于其他上榜品牌处于最低位置。
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有媒体认为，公司媒体宣传过于低调，没有电视媒体、互联网广告，知名度宣传弱于食品行业其他巨头。
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前烘焙行业的经营模式主要分为两种：“中央工厂 批发”经营模式和“中央工厂 连锁店”经营模式，桃李面包采用前者，由工厂直接生产成品，再配送至商超和经销商进行销售。
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公司今年来营业收入增速略有下降，显示公司由全国跑马圈地，转向扩张与精细化管理并行。
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今日该股日线出现RSI死叉，成交量放大，表明有资金出局，回避解禁股的冲击。
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当人们津津乐道于巴菲特以88岁的高龄征战于金融市场的时候，殊不知在国内A股市场上也有一群70、80岁的企业家。桃李面包董事长吴志刚年龄83岁，是国内58位年逾古稀的上市公司董事长当中年龄最大的一位。
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中国上市公司中年龄最大的董事长吴志刚，生于1935年，专科学历，年轻时曾任丹东市电信局电报员，后来在丹东市丝绸一厂子弟学校、丹东市丝绸工业学校当教师。1995年，60岁的吴志刚在东北边陲之地丹东创立了工厂——“桃李”。
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桃李面包的起名也有讲究，寓意桃李面包也像桃李那样“满天下”。上市前尽管有好心人士劝导改名，嫌弃此名过时、传统，但公司家族管理层多人从事过教师，故执着于“桃李满天下”。
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公司实际控制人为吴学群，吴学亮，吴志刚以及盛雅莉四人。其中，盛雅莉为董事长吴志刚夫人，而吴学群与吴学亮分别为两人的次子和三子，实际控制人的直系亲属吴学东(吴志刚和盛雅莉长子)位居第5大股东。