网友提问：
贝达药业(300558)2019年可继续超配医药行业 看好创新、非药龙头
主持人：您觉得我们如果放眼2019年的话，医疗行业的基本面会不会发生一个比较明显的变化？郑琴：分板块看吧。如果你问的是医药这块，因为我们现在还是一个仿制药，仿创为主的市场。目前这个政策，这个利空对我们仿制药这一块，今年最大的一个政策就是集采政策的出台。我觉得集采政策，主要是开启了大家对未来医药股进入一个螺旋式降价的担忧。所以今年整个医药股的调整，调的是你预期的变化。当然，对于业绩上到底有没有实质性的影响，我们需要在2019年继续去观察。 但是如果绕开仿制药这一块，其实在非药的领域，像我刚才讲过了，像医疗服务、血液制品、医药店、医疗器械等等，我们觉得这些领域基本面向好，行业趋势也不错。那么在2019年的话，它们的增长性，可能能够维持跟2018年相比还不错的增长态势。
网友回复
BETTAONEMAN：
主持人：大家提起医疗会想到大健康，包括跟我们息息相关的衣食住行，这是一个非常好投资的链条。您觉得2019年的话，是否我们可以有一个超配医疗行业的逻辑？
郑琴：本身在中国人口老龄化的背景之下，还有城镇化，叠加人均可支配收入提升的背景下，医药行业永远是一个朝阳行业，它的需求非常稳定。再加上本身经过调整，现在医药股的板块估值在历史低位，刚才讲过一大批龙头公司估值不到30倍，所以我们觉得2019年是可以继续超配医药行业的。
BETTAONEMAN：
主持人：有没有一些我们可以预见到的风险，也是需要大家注意的？
郑琴：最大风险应该是政策风险，比如说我刚才提到的集采政策的出台，具体执行时降价的力度。因为目前的估价其实已经蕴含了很大一块预期在里面。接下来我们可能需要跟踪一些配套政策，比如说医保支付制度的改革，包括具体去跟踪集中大量采购，以及后面具体执行的情况。
BETTAONEMAN：
主持人：最后如果让你用一两句话去评价一下2019年整体医疗行业的机会，你会有怎样的表达？
郑琴：第一个我们看好创新药产业链，这是毋庸置疑的，产业的未来肯定是靠创新药；第二个就是我们看好非药龙头，包括医疗服务、医药店、血液制品、医疗器械、医疗流通等等。
BETTAONEMAN：
主持人：最后如果让你用一两句话去评价一下2019年整体医疗行业的机会，你会有怎样的表达？
郑琴：第一个我们看好创新药产业链，这是毋庸置疑的，产业的未来肯定是靠创新药；第二个就是我们看好非药龙头，包括医疗服务、医药店、血液制品、医疗器械、医疗流通等等。
BETTAONEMAN：
主持人：另外您刚刚提到了龙头公司，其实上半年很多医药股都涨了，包括恒瑞等等，但是好像其他的都没涨过恒瑞，所以大家会想，这一类掌握着中国医药领先技术的大企业，它未来会不会是整个产业链发展的方向，或者是领头羊这样一个位置？
郑琴：医药整个板块的估值现在大概是在一个历史比较低的位置，现在一大批的龙头公司，2019年的估值都不到30倍。优质的这些龙头企业，它的业绩是能够得到持续兑现的。我觉得它能够穿越牛熊，或者说它能够绕开政策的不确定性。从中长期上看，你是能够取得相对收益的，我们在推荐股票的时候，我们可能会优先去推一些一线，或者二线的标的。
BETTAONEMAN：
患者希望药价越便宜越好，企业希望利润越高越好。
政策选择了罹患疾病的劳苦大众，这是对的。
贝达挺住吧，挺过困难的初创期，前途将无限光明。