网友提问：
王府井(600859)王府井，调整充分，唯缺涨停板聚人气
下周暴发
网友回复
长线是金不换：
王府井 是全国布局的连锁百货龙头。公司销售网络覆盖国内七大经济区域的30个城市，以购物中心为主力，经营丰富的业态。
百货为主、奥莱为辅的双业态格局是公司的最大看点。百货作为主业，贡献主要的业绩增长，保证安全边际；奥莱作为辅业，贡献业绩的边际增长、盈利能力正逐步释放。
全国经营布局合理，百货业可持续发展。公司的百货业展店有序，经营连锁形成全国布局。华北、西南是业绩贡献的双主力区域，可实现稳增长；中西部地区逐步培育成熟，高速增长具备可持续性。
定位中高端，可选消费复苏助力业绩表现。公司紧跟行业趋势，重点布局中高端消费群。18年中高端消费加速复苏，将持续利好公司百货业态。
消费复苏下奥特莱斯迎来发展机遇。经济增速放缓叠加CPI温和上行，组成国内奥莱发展的极佳背景。公司重点发展奥莱业态，合并贝尔蒙特加强运营能力。作为奥莱行业后起之秀，公司已培育出新的盈利增长点。
我们预测，在未来三年，公司的奥特莱斯营收占比将分别为19%、21%和24%，百货业营收占比为81%，79%和76%，双业态格局共同驱动业绩增长。
盈利预测与估值：
2017年公司同店增速10.67%，1Q18同店增速超5%。我们预计未来三年公司的百货业坪效增速在2%-7%，奥莱坪效增速约6-15%。
预计公司18至20年营业收入增速7.33%，8.39%和8.84%，净利润增速20.24%，15.27%和13.53%。对应EPS为1.42元、1.64元和1.86元，对应PE为15.03倍、13.01倍和11.43倍。综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司26元目标价，首次覆盖给予“推荐”评级。
王府井 是全国布局的连锁百货龙头。公司销售网络覆盖国内七大经济区域的30个城市，以购物中心为主力，经营丰富的业态。
百货为主、奥莱为辅的双业态格局是公司的最大看点。百货作为主业，贡献主要的业绩增长，保证安全边际；奥莱作为辅业，贡献业绩的边际增长、盈利能力正逐步释放。
全国经营布局合理，百货业可持续发展。公司的百货业展店有序，经营连锁形成全国布局。华北、西南是业绩贡献的双主力区域，可实现稳增长；中西部地区逐步培育成熟，高速增长具备可持续性。
定位中高端，可选消费复苏助力业绩表现。公司紧跟行业趋势，重点布局中高端消费群。18年中高端消费加速复苏，将持续利好公司百货业态。
消费复苏下...