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今天两市强弱互易，50指数全天整理而其他指数纷纷震荡反弹，早盘各大指数延续昨天的回调惯性小幅低开，开盘后很快分化，50指数连续下探，而周一弱势的中小创指数震荡上扬，有色、次新等板块表现活跃，10点后50指数有所回升推动沪指翻红，中小创指数则逐渐扩大涨幅，午盘前再创盘中新高，午后开盘惯性冲高后形成高位整理格局，虽有缓慢回落但力度不大，2点前再度走高并创出新高，但涨幅也未能进一步扩大，尾盘略有回落，收盘时50指数微跌，其他指数均有不同幅度上涨，深市各指数涨幅均超过1%，成交量略有萎缩。
今天如期出现了反弹，中小创的反弹力度应该说还较为强势，深成指和中小板指数双双创出反弹新高，创业板也基本收复了昨天失地，市场活跃度也有显著提高，但量能却出现了萎缩，这表明虽然短期反弹得以延续，但仍未看到增量资金进场的信号，同时今天50指数全天调整也是典型的存量博弈特征，对于中小创的反弹持续性仍然不能过度乐观。
从近两天的走势来看，大盘短期向下杀跌的空间较为有限，但反弹力度同样不足，也就是说目前场内小票的反弹逻辑是短期跌不动之后形成的超跌反弹，而不是市场整体认可小票的估值后主动性买入的结果，参与反弹的主要是存量资金中的活跃部分，并没有新增资金进场，这也不难理解，新增资金进场要么是看到了持续的挣钱效应跟风买入，要么是认可了市场的估值水平并认为有中长期的上涨潜力才会买入并持有，但现在这两种情况显然都不具备，量能是判断上涨持续性的关键信号，从这一点来看短期仍然难免反复的过程。当然，目前也不应该过度悲观，当前市场中部分白马股和优质成长股已经走出局部牛市，多数小票经过了长期的调整跌幅巨大，即使还没有明确长期底部也有阶段性反弹的要求，如果对比历史上的大底来看，当前市场的走势显然更加复杂，原因是过去的每一轮牛熊转换基本上是二八同步的，即使有节奏差异也不会相隔太久（例如07年大牛市沪指在10月见顶，而中小板指数是在08年1月份见顶），而目前市场中个股数量已经超过3000家，分化是不可避免的，可以说是局部牛市和局部熊市并存，但在这样的环境下，能够持续走强的个股一定是有足够安全边际市场认可度高的，而高估值的小票就很难有长牛表现，这是基本面决定的，也是短期无法改变的，所以就像6月4日我指出的那样，阶段反弹容易，长期大底很难，因此投资者一定要仔细甄别手中个股的质地，客观分析基本面，如果是估值趋于合理（例如中小市值成长股动态PE在50倍以下），成长稳定前景乐观的个股，就应该敢于低吸并耐心持有，而对于那些仍然远远脱离基本面估值泡沫巨大的个股，即使短期有很强的反弹也应该是借机出局的机会（典型例子就是昨天提到的创业板曾经的股王安硕信息和全通教育），小票也好、白马蓝筹也好，持续上涨都要建立在优异的基本面基础之上，没有持续增长的业绩支撑，即使是短线的热门题材推动快速上涨最终热点退潮也必然会有漫长的价值回归之路。
预计明天冲高回落震荡，应注意50指数是持续回落还是再度走高，并注意观察中小创的反应，如果市场想要升级反弹再上台阶就必须有放量配合并且有能够凝聚人气的热点板块出现，这个板块可能不仅仅需要市场对题材的认可，还需要有业绩增长的支撑和行业的光明前景来强化市场的信心，如果市场再度出现回落整理也不意外，毕竟量能不足制约了反弹高度，出现一波三折的反复也属正常，但经过最近两天的震荡后短期向下杀跌破位的风险已经不大，回踩可看做低吸机会。策略上仍应注重个股质地，涨幅较大的白马股不宜再追，可考虑在质地较好调整充分的成长股中寻找机会，低位放量走强的品种可重点关注。我自己今天继续减仓，目前仓位25%（0融资）。
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江南第一燕：
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策略上仍应注重个股质地，涨幅较大的白马股不宜再追，可考虑在质地较好调整充分的成长股中寻找机会，低位放量走强的品种可重点关注。