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金融界网站讯在经历两年三次重组失败后，杉杉控股拟以净赚4.67亿元的姿势将杉杉系成员之一的江泉实业(600212)清盘，但转让的较高溢价引起了上交所的问询，其中，受让方的财务能力和真实意图是问询重点。
溢价转让被问询
6月8日，江泉实业公告称，公司控股股东宁波顺辰投资有限公司（以下简称宁波顺辰）与上海超聚金融信息服务有限公司（以下简称上海超聚）签署正式的《股份转让协议》。若本次转让顺利完成，上海超聚将直接持有公司的股份数量为6840.31万股，占公司总股本的13.37%，实制人变更为刘岩。
据悉，本次转让标的股份的价格为每股15.5元，总价款10.60亿元。而以停牌前每股7.42元的收盘价计算，溢价幅度达到了109%，引发市场诸多猜想。
对此，上交所也第一时间发来问询，要求结合当前市场情况，充分说明本次股权转让定价的依据、合理性，以及高溢价的主要考虑。另外，上交所要求上海超聚说明受让股份的主要考虑、资金来源、筹措方式、支付能力等，以及本次股权转让前后是否存在质押股份的情形或计划。
公开资料显示，上海超聚成立于2014年，法人为刘岩。除了上海超聚，刘岩还是另外两家公司的法人，3家公司的董事。有意思的是，这6家公司成立时间均在2013年以后，其中檀实融资租赁（上海）有限公司注册资本最高，达5亿美元，但是否实缴并不清楚，公司暂无官网。
通过“仓位在线”查询，刘岩这个名字在10多家上市公司前十大流通股或非流通股的股东名单中出现过，但无法断定与受让方的实控人刘岩是否系同一人。而关于这次转让，金融界网站以邮件致信江泉实业，但未得到对方明确回复。
够折腾：两年三重组
2015年6月，杉杉控股全资子公司宁波顺辰以每股8.67元总价5.93亿元从华盛江泉集团有限公司接盘江泉实业，持股占比为13.37%，自此便唱响了江泉实业2年3次重组3次失败的战歌。
江泉实业第三次重组始于2016年5月11日，止于2017年3月9日，历时10个月，途中遭遇3次问询，收购方案也做多次调整，但最后还是以终止收场。这一次，江泉实业拟购买瑞福锂业67.78%的股权，作价22亿元。本次重大资产重组，公司寄希望将原有盈利能力较弱的业务整体置出，同时注入盈利能力较强的新能源锂电池原材料相关资产，实现上市公司主营业务的转型。
在推进重组的同时，江泉实业也在对业务进行重构。15年3月，以1.21亿元向关联方出售持续亏损子公司江兴建陶厂的全部资产和相关负债。2016年5月17日，公司在上海投资设立全资子公司上海农仁网络科技发展有限公司，但截至2016年12月31日，该公司尚未开展实际业务。
虽然江泉实业没能顺利转型，但还是在2016财年扭亏为盈，完成摘帽。然而，江泉实业摘帽背后暴露的问题不容小视。第一，子公司山东华宇16财年为公司贡献的投资收益为3567.96万元，占净利润的比例为80.08%，反映母公司的盈利水能力不强。第二，16财年公司营收2.62亿元，其中向关联方出售了价值1.14亿元商品和劳务，占比43.51%，说明公司产品缺少竞争力。第三，经营活动产生的现金流吃紧，15年净额为2137万元，16年净额为519万元。
众所周知，江泉实业是杉杉系成员之一，背后金主实力不容小觑。截止目前，杉杉控股旗下的上市或挂牌企业还有杉杉股份(600884)、新华龙以及杉杉能源（新三板）。杉杉控股官网显示，公司涉及七大领域，分别是科技、时尚、城市综合体、贸易物流、旅游、医疗等。自2002年起，连续荣登中国企业500强。
可见，杉杉控股入主两年，折腾不少，但带给江泉实业的变化其实不大。公司资产由2015年的7.51亿元小幅上涨到2016年8.27亿元，营业收入有所下滑，2015年的2.72亿元到2016年的2.62亿元，应收账款两年保持一致为1.12亿元。非要说贡献的话，那也只有摘帽这一件够分量了。
两年三次重组，曾经股价单边高涨76%，而今复牌归来，摘帽无济于事，股价一路下行，跌去25.5%。
网友回复
齐秦的呐喊：
短线看不清，可能震荡调整
；
大盘的中期趋势向上！！！