网友提问：
凯乐科技(600260)对凯乐2018年年报的重新审视
1、军工专网多环节业务20%毛利、后端业务4%毛利，应当是没考虑研发费用的算法，2017年订单后端业务53.5%，多环节46.5%，2018年上半年结算按后端业务占52%实际综合毛利率应为11.68%左右。2、上半年专网收入64.1亿，承担研发费用下毛利9亿，综合毛利率14.05%，不承担研发费用（上半年计入成本的研发费用1.9亿，专网我们按1个亿）下约15.6%，远远高出11.68%的水平，按64.1亿结算收入，高出毛利约2.5亿。3、由于后端业务和多环节业务的产品是一样的，而且加工周期可长达6-9个月，交货期人为调整空间较大，可以得出结论，2018年上半年主要结算了多环节业务，下半年主要结算了低毛利且份额较大的后端业务，所以第三季毛利率明显下降，第4季度更是降到让人不可思议，全年结算不承担研发费用情况下综合毛利率13.63%，去掉2个亿的研发费用情况下毛利率为12.3%，属于正常的水平
网友回复
中天投资大数据：
去年第一季度的毛利率水平是最高的，今年第一季度净利润在结算了最后一批低毛利的后端业务的情况下能增长18%超过收入的增长水平，而且收入只占全年预算收入的22%，有0.504的业绩相当不错了，如果全年能实现180亿收入（订单已经锁定大概率实现），全年业绩将是3元多。
中天投资大数据：
相当看好凯乐国防团队正在进行产业化研发的高度智能感知芯片，任何物体只要装上这个芯片，都可通过互联网平台、通信平台、专控平台进行信息交换，预计将首先在军方、安全部门全面使用，这是继专网通信、量子通信、应急通信、卫星信号后凯乐的第5大且突破性黑科技王牌。
ABC股海冲浪：
你有这个本事还泡股吧里，省点吧。没有资本运作。股票涨不了。小散只能靠股价上涨才能获利。光唱没有用。
n755613288607060：
很专业!!!
垂柳：
中天是懂财务、懂专业的股民，而且耐心细致地对凯乐科技进行了详细的分析。不过总是过于乐观，对凯乐科技的估计偏高。
依然__依然：
楼主的分析，让凯乐的空头，多头双方都深感恐惧。
我是波大：
这些都是可以造假的 不必太在意
中天投资大数据：
国防科大8大研究所几十个博士携带几千万现金和芯片等技术加盟凯乐，难道他们手上没有资产平台注入要求股权？感觉二个月压盘和打压是有专门目的的，为了压低注入发行价，回购本就是对股价构成支撑的，那点事没必要这样做。
天色蓝蓝：
去看看他在其他吧里的发言再说吧，其实是没人相信。基本是谣言与谎言的结合体。所进入的股，都是弱股