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大博医疗(002901)川财证券：医用耗材管理办法将施行关注政策落地情况06-2409:04证券时报网
川财证券：医用耗材管理办法将施行 关注政策落地情况06-24 09:04证券时报网
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川财证券指出，《医疗机构医用耗材管理办法》发布，耗材管理新规9月起执行，短期看，医用高值耗材或面临产品降价压力，长期看，进口替代和行业集中度提升的趋势不变；原料药方面，长期看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的医药外包服务企业、特色原料药以及医用耗材领域的投资机会。相关标的：泰格医药(300347)、迈克生物(300463)、大博医疗(002901)、富祥股份(300497)、普洛药业(000739)。从估值来看，截至6月22日，以TTM整体法(剔除负值)计算，医药行业整体市盈率30.23倍，处于历史相对低位。
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Q:4+7药品集采后，市场担心骨科行业特别是关节领域会做带量集采，做的可能性有多大，如果做了，终端价假设直接降低了50%以上，对生产企业会有怎样的影响？
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Q:高值耗材集中采购对公司出厂价格的影响？
A：和国际对比，按照绝对值，公司卖给经销商的价格算比较低的水平，但考虑经济水平，国内终端价格相对出厂价格高一些。即使控制终端价格，对公司的出厂价格影响也比较小。全球知名大骨科厂家不超过5家，如果实施带量采购，有利于行业集中度提升，药品企业提升产量相对容易，但器械厂家配套较复杂，产量和服务都得跟的上，如果实施带量采购，还是要回到产品品质本身，目前没有相关的实施细则出台。
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Q:4+7药品集采后，市场担心骨科行业特别是关节领域会做带量集采，做的可能性有多大，如果做了，终端价假设直接降低了50%以上，对生产企业会有怎样的影响？
A：如果在骨科行业做，对公司应该是利好更多，因为流通的渠道会更规范，会更倾向跟大企业合作。影响上看：利润角度，对生产企业的影响预计比较小（对出厂价影响小），政策更多是想规范流通渠道的一些问题；量可能会有机会，纯粹低价中标的话压力会比较大，但如果是理性方式，会综合考量企业的生产规模、供货能力、规范性，大公司的优势就很明显了，特别是创伤领域国内市场非常分散，很多小企业的产品品相不全，供货能力有限，目前公司在终端市占率是8%左右，未来量上还有很大的提升空间。从供货能力来看，公司有能力应对集采，并且骨科跟药品不一样的是，短期提高产量非常难，很多小企业在供货能力上就难以参与集采。