(开滦股份)看衰煤炭行业为时过早

首先需要明确的是，判断一个产业是否属于夕阳产业的标准之一，是有无完全被替代的可能性，是否仍有充分的市场需求。
　　虽然我国一直大力提倡发展清洁能源，但不可忽视的是，我国能源结构仍存在“富煤、贫油、少气”的特点，石油、天然气的对外依存度已分别由2011年的57.5%、21%上升到2018年的69.8%和45.3%。国家资源禀赋决定了以煤为主的能源结构短期内不会改变。
　　近年来，我国也在积极对煤炭实施清洁生产、清洁利用和清洁转化方面的实践，力求实现对煤炭合理利用，将煤炭变为清洁能源的愿景。
　　国家能源局表示，2019年我国煤炭消费占能源消费总量的比重将下降到58.5%左右，2018年占比目标为59%，煤炭消费仍然占据整个能源消费的绝对大头。同时值得注意的是，虽然煤炭消费比重出现小幅下降，但实现总体能源消费总量仍然保持每年2%以上的增速，这就说明煤炭的绝对数需求仍然保持一定增长。
　　2016年至2018年，随着煤炭行业供给侧改革的顺利推行和行业内自发的兼并重组，我国煤炭行业积累多年形成的产能过剩困局已得到有效缓解，一大批长期亏损、安全基础差的煤矿退出，煤炭行业集中度获得大幅提升。

数据显示，2016年至2018年间，我国煤炭行业分别淘汰落后产能2.9亿吨、2.5亿吨及2.7亿吨，累计完成淘汰8.1亿吨，提前两年实现“十三五”煤炭行业去产能目标。
　　根据2018年财报，机构中信煤炭采选行业前5家上市公司的营业收入占全行业26家上市公司总营收的70%以上。而从盈利情况看，2018年行业盈利前五名上市公司占行业净利润总量超过81%，而仅中国神华一家公司的净利润就占整个行业利润总和近52%。
　　可以说，虽然煤炭行业景气度已经见顶，但整体下行趋势将相对缓和。
　　通过近年来的改革发展，我国煤炭行业已基本摆脱此前小、散、乱的特质，开始进入集团化运营、产业布局优化、生产效率效益大...

9月30日晚间重要行业研究汇总(附股)
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1，农林牧渔：养猪迎来暴利期 关注8股
　　我们预计年内高点可能达到30元/公斤，全年均价达到 18-19 元/公斤，养猪迎来暴利期，19年上市公司头均盈利区间约400-500元，2020 年头均盈利达到900-1000元。关注组合配臵：高弹性品种+龙头，天邦股份、正邦科技、新希望、新五丰、唐人神、傲农生物+温氏股份、牧原股份……【点击查看全文】
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2，机器人行业：看好掌握运控核心技术的本体龙头
　　投资建议：关注子行业排序：系统集成＞本体＞核心零部件。行业进入集中度提升阶段，看好掌握运控核心技术的本体龙头【埃斯顿】、选...

5，汽车行业：排放政策趋严 关注4股
　　受严格的排放标准驱动，欧洲将成为继国内以后的全球第二大电动车市场，而具备全球配套能力的汽车零部件公司，有望受益于这一趋势，尤其是高单价的电池产业链。包括：敏实集团(电池托盘，0425.HK)、三花智控(热管理，002050.SZ)、宁德时代(电池，300750.SZ)、璞泰来(负极，603659.SH)、恩捷股份(隔膜，002812.SZ)、宏发股份(高压继电器，600885.SH)等……【点击查看全文】
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6，计算机：阿里深入布局AI及IT基础设施 关注8股
　　国产化与云计算：用友网络、启明星辰、美亚柏科、中国软件、中国长城、中孚信息...

7，煤炭行业：看好高股息资产和山西国改相关标的 关注3股
　　我们认为山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段，建议持续关注。主要关注高股息行业龙头：陕西煤业、中国神华，有望受益于山西国改标的：潞安环能、西山煤电，高弹性标的建议关注：兖州煤业、恒源煤电，同时焦煤股建议关注：淮北矿业，焦炭标的建议关注开滦股份、山西焦化、金能科技，以及煤炭供应链标的瑞茂通……【点击查看全文
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8，稀有金属：钨价全面上涨 关注3股
　　钨：钨价全面上涨。泛亚去向确定后，市场急于摆脱成本限制，价格急速反弹，在经历一周的日日攀升后，近日钨价回归至 6 月中旬时水平，其中黑钨精矿底部上涨22....