问
阿卡波糖发酵工艺其实壁垒非常高。基于对抗生素的发酵工艺较为成熟的固有印象，投资者
阿卡波糖发酵工艺其实壁垒非常高。 基于对抗生素的发酵工艺较为成熟的固有印象，投资者容易直观感觉阿卡波糖的发酵技术壁垒好突破。但实际情况并非如此，由于阿卡波糖生物合成途径复杂、代谢产物结构类似物较多，菌种选育、发酵调控、产物纯化和制剂工艺都有一定的技术门槛，原料药壁垒相对而言其实是比较高的。同时规模化生产下对于质量控制、产品收益率、环保(发酵)都提出了较高要求。中美华东： 川抗所1996年开始立项研发，最初从土壤中分离出游动线菌E-3519后，经过培育获得发酵单位高100倍的菌株K-178。中美华东于2002年在祥符桥厂区上马10吨阿卡波糖原料药项目，并于2013年产能稳步扩充到50吨/年。通过工艺不断的优化，包括放罐温度的控制、层析分离技术的优化，将收益率稳步提高到60%以上，国泰君安认为华东医药的原料药工艺目前应该处于市场最高水平。但由于杭州市区外扩，祥符桥厂区原料药产能无法持续提升，2017年华东医药与丽珠集团签订供销合同，两年合计采购4.8亿阿卡波糖原料以补充自身产能不足。出于稳定供应和发展战略考虑，国泰君安认为其与丽珠的合同大概率是排他性合约，锁定了丽珠集团阿卡波糖原料。新北江产能预计在100t左右，且产能且全部供应给中美华东。海正药业： 2015年9月FDA对海正药业发出了无限期禁令，2017年5月公司收到FDA接触禁令通知，涉及到阿卡波糖等9个产品。海正药业的阿卡波糖产
历
海正直供绿叶制药，国泰君安预计可能存在一定的默契且贝希每年30%以上的增速，海正并没有特别多的弹性的产能外销。
第三，石药的阿卡波糖批下来影响如何？
石药集团作为国内一家非常优秀的龙头企业，其产品备受市场关注。从最新进度看其阿卡波糖距离上市仍有较长时间。长期来看，大家很担心如果一旦石药的产品批下来是否会带来类似氯吡格雷的竞争冲击？——国泰君安认为就算其他企业的阿卡波糖获批上市，情况也会很不一样：1)卡博平目前有8亿以上的规模是在基层销售，留给对手的错位竞争的空间已经不大。2)内分泌领域对销售能力要求较高，先发企业形成的护城河较宽。
第四，行业新增产能怎么办？
没有哪个企业敢在下游寡头竞争的情况...
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柳
固有壁垒多，那就是说后期华东会涨咯？
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股
这波下跌 莫名其妙的天天跌 一点反弹都没有
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历
如果原研降价怎么办，带量采购怎么办？
我们在分析产品的时候，疗效是基础，格局是保证。阿卡波糖2+1可以说是最好的商业模型。而站在外企的角度，对于经典老药经常会在保利润和保市场上坚定的选择前者，何况拜唐苹2017年增速仍然有接近双位数，这是其一。其二，卡博平2018年至今仍保持30%以上的增速，其中增长动力更多的来源于基层的放量，这一块外企的力量相对薄弱。所以在阿卡波糖还能保持较好增长的前提下，价格战的压力非常之小。
那么在带量采购大潮来袭下，对卡博平的冲击有多大？第一、首先华东第一个过评目前带量采购名单还没有阿卡波糖。第二，两家竞争且剂型不同。第三，以卡博平为例，42元/盒*30片，起始用量...
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历
自2011年起，公司连续七年归母净利润增速20%以上，在整个A股医药板块都是非常突出的成长性，且业绩稳定性很高。根据产品线分析，研究认为目前管线支撑3-5年稳定较快增长的确定性较高。近期带量采购风声鹤唳，大部分头部公司经历了一轮集体杀估值过程。在这里大家要考虑两个问题：1)带量采购对于华东的影响。首批名单没有华东相关产品。（尤其是公司的百令胶囊做为国家一类中药，未来许多年都会成为公司稳定的“基石”，其估值应该在30倍之上）而分析带量采购的影响时候表观问题是价+量，但核心问题是竞争格局和市场需求。无论阿卡波糖、免疫和百令，公司的策略就是做小池塘里面的大鱼，竞争格局仍相对乐观，公司基本做到了国产N...
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打
没啥用 市场不认可 公司赚钱股民赔钱 对我们来说 只有利空
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这
你越唱多，股价越跌的厉害，根本原因在于大家都看这股市盈率这么低，业绩也还可以，结果散户大量买入，谁来抬轿，机构又不傻
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风
如果业绩一直增长，机构还是要来买的。
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