问
要看控股股东想不想收回股票，如果想收回，那么在换股期到期前都是利空，因为会故意压
要看控股股东想不想收回股票，如果想收回，那么在换股期到期前都是利空，因为会故意压价，以便到换股期后债权持有人不愿意换股。如果不想收回，那么到期前都是利好，因为控股股东一般都会出利好促使股票上涨，这样到期后债权持有人宁愿换成股票抛股。所以到期后是利空，会有许多股票抛盘。但基本是控股股东都不愿意换股，只是纯粹想借钱，所以一个公司一旦发行可交换债，几乎都属于利空，只是这算是新事物，散户警惕的不多。你可以观察A股发行可交换债的公司，基本都是一路阴跌。
米
通俗，简单点，你想说明啥？爆跌？爆涨？不爆跌？不爆涨？别做得官话连篇，看球不懂！恐怕你也不球懂！半瓶水！
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健
17年，国轩高科股价在20-30元之间震荡，20亿的可换公司债券中有13.7亿元以23元/股换股，另外6.3亿以56.14元/股换股，这个综合了低风险，高价格的套餐，对大股东来说是多赢方案，大股东既变相减持，解决个人资金需求，又可以获得部分股价上涨带来的超额收益，其实对可换公司债券的持有人来说，才有苦说不出啊，谁能想到国轩17年发行了这次可换公司债券后，股价一路下跌，一跌就是三年，且其中13.7亿元债券的票面年利率只有1%，债券持有人的资金也是有成本的，就跟我们散户买股被套3年一样啊，所以，这只是执行3年前的既定方案，谈不上是利空！
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投
大股东发行可转换债券，散户没几个人会买的，基本都是机构和私募。目的当然也不是为了利息了，因为利息比存款还低。其实这里面的事情很复杂，有很多是演戏，但观众不是散户，所以这些小散就不要跟着乱哄哄了。
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