(有研新材)券商评级：三大指数调整九股迎来掘金良机2020-03-1214:56:24证券之

券商评级：三大指数调整九股迎来掘金良机2020-03-1214:56:24证券之
券商评级：三大指数调整 九股迎来掘金良机2020-03-12 14:56:24 证券之星 广告：新股资讯尽在掌握广告：理财小贴士有研新材(600206)深度报告：靶材稀土双轮驱动 新材料龙头前景可期类别：公司 机构：万联证券股份有限公司 研究员：王思敏/夏振荣 日期：2020-03-11报告关键要素:有研新材作为一家新材料企业，业务范围较为多元，其核心业务为高纯金属材料/靶材业务和稀土业务。
其中，靶材业务对应的主要下游半导体、平板面板、太阳能电池行业空间较为广阔，前景向好，有望带动靶材需求的放量，进而带动公司业绩的增长。
投资要点:靶材业务增长较快，市场前景较为广阔：旗下子公司有研亿金为国内靶材龙头企业，已实现从高纯金属生产到靶材研发生产的垂直一体化。
其高纯/超高纯金属材料产销量近年来增长迅速，该部分营收、毛利保持同步增长。
展望未来，靶材下游半导体、平板面板、太阳能电池行业具备较大增长空间，也将带动靶材需求的释放。
稀土价格中长期有望得到支撑：旗下子公司有研稀土为稀土相关业务的主体公司，目前稀土产品产能超过10000 吨/年。
有研稀土业绩与稀土价格密切相关，从中长期来看，稀土价格受益于新能源汽车行业成长带来的磁材消耗的提升，有望得到一定支撑。
其他新材料业务虽规模不大，但盈利能力相对较强：其他新材料业务包括光电材料、医疗器械材料、红外光学及光纤材料，这部分业务规模在营收中占比不大，但毛利率较高。
公司在各细分领域地位较高，如是红外锗国内最大供应商，作为细分行业龙头，有望进一步受益于整个行业的成长。
推进股权激励，助力公司发展：公司于2017 年推出股权激励计划，目前，第一个限售期内考核已完成，解锁条件成熟。
随着股权激励计划的推进，公司营运能力、盈利能力都有望得到加强。
盈利预测与投资建议：我们预计19-21 年，公司归母净利润分别为：0.99、1.26、1.32 亿元，EPS 分别为0