(财富号评论)负债率持续增加的南山控股，2020年二季度要如何迭代？

负债率持续增加的南山控股，2020年二季度要如何迭代？
中访网财经（朱婷婷）近日，深圳市新南山控股（集团）股份有限公司披露业绩快报，2019年实现营业收入72.41亿元，同比增长2.68%；净利润3.95亿元，同比下滑21.37%，主要原因系本期结算的产品毛利率下降。
值得注意的是，截至2019年12月31日，南山控股的总资产约为424.58亿元，总负债约为310.32亿元，归属于母公司股东的所有者权益为84.04亿元，总资产较年初增加33.8%。
2016年至2019年末，南山控股的资产负债率逐年上升至73.09%，为上市以来最高位。
2019年归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率为4.77%。
基本每股收益0.1458元/股，较2018年下降21.37%。
南山控股是一家以高端物流园区开发运营及供应链服务、房地产开发、产城综合开发为主业 的上市公司。
房地产业务占到68%左右，仓储物流占11%左右，制造业务占到18%。
南山控股在2019年加大了融资力度。
2019年前三季度经营性活动产生的现金流净额为-3.55亿元，比2018年同期亏损幅度增大。
与此同时，公司的筹资活动现金流净额则达到22.55亿元，其中借款取得的现金流入为76亿元；财务费用达2.8亿元，接近2018年全年的总额。
值得注意的是，除了明面上的负债，南山控股还存有一笔“隐形”债务。
2019年公司对债务结构进行了调整，三季末短期有息负债由2018年底的42.46亿元下降到27.03亿元，长期有息负债则由44.17亿上升到66.22亿元。
而公司账面现金为42.03亿元，现金可以覆盖短期债务。
2月17日，南山控股发布对外担保公告称，近期公司为控股子公司宝湾物流控股有限公司向民生银行深圳分行申请的2亿元授信额度提供连带责任担保。
截至目前，南山控股及下属公司累计实际发生对外担保总额为 100.12亿元，已占 2018年度经审计的归母净资产的 123.9%。
2019年上半年末，对资