导读：防守成功！三万亿关口，守住了！7日，中国人民银行公布的数据显示：截至2016年12月31日，我国外汇储备规模为30105.17亿美元，较去年11月底下降410.81亿美元，2016年全年下降3198.44亿美元。
一
事非经过不知难。2016年，央行面对美联储加息的预期，面对特朗普当选“推特治国”的蛤蟆功，面对美日在南海东海等地缘政治方面的折腾，能够守住这个三万亿美元的外汇储备，委实不易。
为了稳住外汇、遏制资本外流，一年来，央行瞻之在前，忽焉在后，战空头、灭地下钱庄、破比特币，真的也是忙得团团转。
岁末年终，回头一看，在美联储呼唤美元回流、全球很多新兴国家货币或腰斩或经济濒临崩溃的情况下，中国外汇管理能够取得这样的成绩，难能可贵，可谓震美惊日，让那些不怀好意的家伙胆寒！
二
外汇储备这个东西，就像人的脂肪一样。人体的脂肪太少了，就扛不住寒冷，会被冻的哆哆嗦嗦；但是，人体的脂肪太多了，就会变成赘肉，营养过剩，也不健康。
曾几何时，在2014年二季度末，中国外汇储备规模达到3.99万亿美元，逼近4万亿大关，占到了全球外储总量的三分之一，遥遥领先于其他国家。那时候，真是举国惴惴不安，觉得外汇储备太多了，多得成灾了，要出大麻烦了。
经过了一年半多时间，中国外汇储备减少了1万亿美元，现在是3万亿。这时候，又是举国惴惴不安，不过，这次是担心外汇储备少了，少的有点吓人。
其实，外汇储备最主要两个功能，一个是外贸交易时保证支付；一个是用来抵御金融风险。外汇储备多少合适，其实没什么定论，就像人体的脂肪，太多不好，太少也不好，合适就行。
记得1993年的时候，我们国家的外汇储备也不过几百亿美元，当时也没有听到那么胆战心惊大呼小叫的。现在中国外汇储备还是当时的十倍，其实，更不用那么紧张。
中国外汇储备，就算跌破三万亿，降低到2万亿，其实也不足为虑。足够了。
天塌不下来，神州不会陆沉，淡定点吧！
三
香港离岸人民币隔夜拆借利率已经暴涨2300点，是上涨2300点，真的没看错，人民币隔夜拆借利率已经飙涨到了61%，这是一场疯狂的踩踏，是一场血流成河的大屠杀。
同时，人民币7天拆借利率已经上升到了25%，已经比高利贷还高，整个人民币离岸市场流动性极度枯竭，到处都在高价借入人民币。
人民币隔夜拆借利率飞涨至61%，这让人民币空头是绝望，然而历史总是反复上演，每次中国屠杀人民币空头的时候，这一幕就上演。
2016年1月，中国出手围剿做空人民币的空头，也是导致了人民币隔夜拆借利率暴涨超过60%，那一次空头被迫平仓，流泪离开。
现在又是1月，不过到了2017年，在相同的时间，人民币空头再次被屠杀，人民币隔夜拆借利率暴涨超60%。
可见，一月份对于人民币空头，是一个非常危险的月份，在这个月份屡屡上演大屠杀，以后空头会吸取教训吗？
然而这场屠杀，还没有结束，还将进行，为什么呢？因为很多空头还没有平仓，还抱有希望，没到最有绝望时，屠杀还将进行一段时间。
在香港人民币离岸市场，人民币期货成交暴涨，也就是大量的空头押注人民币将在年初贬值，成交量是过去的几倍。
而且到现在，还有三分之二的人民币期货仓位没有平仓，也就是这些空头还是指望人民币会继续贬值。
但是期货都是有时间的，大部分空头都押注年初人民币贬值，一旦今年年初人民币没有贬值，而空头又将面临交割，那么就注定要大亏损。
也就是时间成了人民币空头最大的敌人，对于投机做空人民币的空头，不可能无限期等待人民币贬值，在交割期内没有贬值的话，那就是重大溃败。
同时杠杆也成了空头最大的敌人，如果仅仅是自有资金做空人民币，不会爆仓，但是人性是贪婪的，很多个人和机构，为了做空人民币，都加了杠杆，一旦方向错了，在交割时点到来，那就意味着流血爆仓。
也就是说，当大部分空头合约还没平仓，这场屠杀就还要进行一段时间，最终会导致空头彻底心寒，而不敢重仓做空。
打击投机性做空人民币空头的最有利武器就是，收紧离岸人民币的流动性，这会导致大量借入人民币做空的空头，无法买入人民币平仓，会导致人民币离岸拆借利率进一步上涨，成本飞速上升。
所以，中国要屠杀人民币空头可以成为一个套路，就是先观察人民币离岸市场做空人民币的空头合约增加多少，一旦空头合约暴增，那就可以逐渐回收离岸人民币的流动性，最终不用中国出手购入人民币，空头就会自相踩踏。
而且如果中国要蓄意屠杀人民币空头的话，可以先放水，让人民币在离岸市场流动性充裕，等投机机构大量建立空头仓位后，再收紧流动性，那空头根本没有还手之力。
所以真正的主战场是离岸人民币拆借市场，而不是离岸人民币汇市、在岸人民币汇市，因为离岸人民币拆借市场决定了离岸人民币汇率的走势，也是屡次上演屠杀空头的根据地。
这是在特殊时期的一次大战役，屠杀一旦持续，很可能会使得空头一年之中不敢再大规模来犯，接下来中国可以自主进行战略贬值。
现在中国南方阳光灿烂，然而在香港这个世界最重要的国际金融中心之一，却上演了一场新年以来最为惊心动魄的对人民币空头的屠杀，而且似乎没有停手之意。
三
美国罗斯福总统曾经说过：我们唯一应该恐惧的，就是恐惧本身。
外汇储备减少也罢，汇率波动也罢，本身不是问题，问题在于国民因此而形成的不确定性乃至货币贬值的预期。而一旦这种预期成型，国民实行“蚂蚁搬家”式的资本外逃，就可能发生。
其实，过去一年，无论是美联储的“口水加息”，还是特朗普的“推特治国”，他们所作的一切的一切，大都是一种心理战，就是通过恫吓民众，引导资本流向，来剪中国的羊毛。
当雪崩发生时，没有一片雪花会认为是自己的责任！特别是金融市场具有放大功能，大量民众的恐慌，一旦形成市场的一致预期，就可能成为一种自我实现的预言！
然而，如果千里大堤真的崩溃了，那些辛辛苦苦搬家的蚂蚁，恐怕也不能全身而退。同样，如果人民币真的崩溃了，外汇真的被洗劫一空，作为中国的一份子，无人可以超然物外。就算你手里有恐慌性换汇换来的一点美元，也无济于事。
何况，我们还有三万亿的外汇储备，就算我们减少到2万亿，应付美联储加息等因素的挑战，也是绰绰有余的。在这种情况下，普通民众手里屯了一堆的美元，大多要变成死钱，因为你没法拿它去钱生钱，毕竟，美元理财在国内是很少的。
外储逼近3万亿大关意味着什么？
近两年来中国外储减少9400亿美元，多少是由于居民的资本外逃导致？
2014 年6 月19 日，中国国家外汇管理局发布消息称，截至一季度末，中国外汇储备总额达3.99 万亿美元，逼近4万亿大关，居世界第一，占全球外储总量的三分之一。但自此以后，这种强劲增长势头戛然而止，直至陡然逆转。目前中国外汇储备的规模回到了5年多前的2011年3月底的水平。到2016年11月，不到两年的时间，中国外储竟下降了9400亿美元。这些外汇储备到底都去了哪里？
根据国际国际清算银行的分析(国际清算银行分析主要使用的是2015年第三季度的数据，如下表所示)，中国损失的这部分外汇储备更多的是由于人民币套利交易平仓以及中国企业偿还美元债务，而不是由于陷入恐慌的中国人绝望地想办法把资金带出中国(这里被认为是“资本外逃”)。
国际清算银行称，部分数据表明2015年第四季度延续了这些趋势。该行发现，套利交易平仓引起的资金外流从第三季度的800亿美元降低至第四季度的240亿美元。然而，香港10月和11月的数据表明，中国企业加快了偿还跨境债务的速度，同时境内净外币贷款的下降加快，从第三季度的下降70亿美元加快至第4季度的下降290亿美元。总之，通过“套利交易逆转”和“企业偿还美元债务”导致中国外汇储备进一步减少还在延续，成为中国外汇储备流失的主力。 而摩根大通经济学家朱海斌估计，截至2015年底的18个月里，中国的资本外流总额达到8700亿美元。他发现，其中最大的驱动因素是企业资产负债表调整，这导致了6200亿美元的外流。在朱海斌看来，这种调整主要是外币计价贷款和贸易信贷减少的结果，很大程度上是套利交易逆转引起的。
导致中国外汇储备急剧减少除了这两个主要因素之外，其次就是家庭的资本外逃了。据摩根大通数据统计，这种“热钱”流出在2015年迅速提速，第一季度还是热钱净流入120亿美元，之后就变成第二季度净流出170亿美元、第三季度净流出1060亿美元、第四季度净流出1680亿美元。也就会说，居民部门导致的资本外流占比较小。
剩余的3万亿外汇储备到底还有多少可供用于自由兑换？
中国到底应该持有多少外汇储备才能获得最大化收益？
这里主要采用的IMF综合指标。根据下表的预估值可知，中国能够用于应对居民换汇等非正常外汇储备的流失只有3000亿美元左右，可谓是“捉襟见肘”。
根据国际货币基金组织(IMF)外储公式：最低的外储（下限）要求是＝10%出口＋30%短期外汇债务＋10%货币供应M2＋15%其他债务。按2015年数据是：10%*2.2万亿美元＋30%*6,800亿美元＋10%*(139.3万亿元人民币/6.6)＋15%*1万亿美元＝2.7万亿美元，也就是中国最低外储要求是2.7万亿美元。
外汇储备是2017年中美贸易战和资本争夺战首先上阵的“弹药”
中国自从2014年二季度末外汇储备达到历史的“峰值”(接近4万亿美元)后，一路下跌。2年的时间离，就将近损失掉了接近一万亿。为何央行在此时此刻才开始重点控制资金外流呢？
博览研究员认为，这主要有2个方面的因素：首先是前两年中国外汇储备已经损失了接近1万亿美元左右，抛开满足正常的日常活动外汇需求外，中国可供净损失的外汇储备仅不到1万亿美元，而其中能够用于非正常损失的外汇储备仅3000亿美元。
而另一方面，2017年中国面临着巨大的汇率风险。中美贸易战有可能让中国产生中美贸易逆差，美元加息也导致资金加速流入美国。这两方面都在加快中国的资金外流，进而导致外汇储备短期的急剧减少。
2015年中国居民资本外流达到2500亿美元。而2016年却更为严重。按照2016年的流失速度，2017年中国就“打不起贸易战”！也就不存在和川普谈判的可能性，中国未战先输！！
此时此刻，节制外储已经如此重要，以至于64岁的“金融市长”可以辞职，而已经年逾古稀的“人民币先生”却“必须在岗”！！
此时此刻，以前处在灰色地带、被官方睁一只眼闭一只眼的“资本外逃”，已经异变为“挖社会主义墙角”的滔天大罪！
这场关于人民币的战争，已经“事关国本”！
中国外汇储备守住三万亿美元的重要关口，这说明了央行驾驭外汇问题手法的成熟。
别再跟风做空祖国的货币获利了，空头将被屠杀，比特币更是不靠谱，不要让自己辛苦积攒的财富毁于一旦。
也不必惶惶不可终日，相信中国经济有足够抵御风险的能力。如果你恐慌了，那你就中了耶伦和特朗普的道了。乾坤颠倒，沧海逆流，中国终将上演绝地反击。
没有人能通过做空自己的祖国获得成功。纵使一时侥幸成功了，最后也将搬起石头砸自己的脚！
我们的征途是星辰大海，别陷入自我恐慌、自我否定的怪圈！