吉林敖东22亿进行证券投资，业绩长期依靠广发证券恐受牵连
作者：丁一
出品：全球财说
A股涨了跌，跌了涨，欢天喜地入市，痛哭流涕出来。
本周股市接连调整，沪指险守3200点。
但是，上市公司中的“炒股大户”再次出手了！
22亿资金进行证券投资 投资期限格外“随意”
7月17日晚间，吉林敖东（000623. SZ）发布公告称，拟使用初始额度不超过22亿元的已持有证券资产和自有闲置资金进行证券投资，占最近一期经审计净资产值的9.89%。
图片来源：吉林敖东公告
吉林敖东表示，本次证券投资管理的范围主要为IPO（新股认购）、上市公司增发、配股及拟上市公司的股权投资，国债、公司债券（含可转债），已上市交易的证券及其衍生产品（含股票、基金、债券等）、期货、委托理财（含银行理财产品、信托产品投资和国债逆回购等）、私募股权基金投资以及深圳证券交易所认定的其他可进行的投资行为。
需要注意的是，投资期限方面，吉林敖东格外“随意”。
公告显示，本次证券投资管理的期限为自董事会决议通过之日起至本届董事会任期结束或本届董事会认为应该截止的时间。
图片来源：吉林敖东公告
同时，吉林敖东也提示了投资风险，并说明了四项风险控制措施。
对于吉林敖东这样的“江湖老手”，也受A股近期行情影响，蠢蠢欲动，那上市公司此前的投资收益又如何呢？
主营业务遇瓶颈 超8成为投资收益 决定成败
2019年报显示，吉林敖东实现营业收入30.88亿元，同比下降7.09%；实现归属净利润14.04亿元，同比增长50.09%。
营收下降，净利暴增，这是怎么回事？主要源于对广发证券（000776.SZ, 01776.HK）的投资收益。
2019年，广发证券实现归属净利润75.39亿元，作为第一大股东的吉林敖东对应投资收益为13.16亿元，同比增加76.41%，较2018年提升明显。
退回看看吉林敖东2018年年报。
2018年全年，吉林敖东实现营业收入33.24亿元，同比增长11.67%；实现归属净利润9.35亿元，同比下降49.81%。
增收不增利，原因何在？当然还是投资收益！
2018年，吉林敖东对广发证券的投资收益为7.46亿元，比2017年同期减少7.03亿元，同比下降48.53%。
《全球财说》查询年报后发现，2017年-2019年，吉林敖东的投资收益占利润总额比例分别为76.62%、72.91%、85.08%，高度依赖投资收益。
所以，也有业内人士称，吉林敖东就好像广发证券的影子，净利润涨跌全看广发证券当期的经营数据如何，宛如一家投资公司。
2019年，若剔除投资收益，吉林敖东的净利润仅为1.34亿元，同比减少33.96%。
虽然看上去投资是吉林敖东的“主业”，但其实医药才是其主营业务。
值得注意的是，2019年11月28日，医保谈判目录出炉，共涉及150个药品，包括119个新增谈判药品和31个续约谈判药品。
吉林敖东子公司的独家产品杜蛭丸进入谈判目录被纳入医保乙类范围，医保支付标准为6.49元（5g/25粒），降幅达73.51%。
根据2019版医保目录，吉林敖东的前列地尔被调出医保。
国家医保文件指出，核糖核酸、核糖核酸II、胸腺五肽三个产品属于调增的乙类药品，应在未来三年内清退出地方医保。
作为公司唯一销售过10亿的产品，仅核糖核酸II便会对吉林敖东产生影响。
公开资料显示，2018年该产品实现销售额12.17亿元，占当期营业收入比例为36.62%。
2019年年报显示，营收占比达51.49%的化学药品营业收入已经出现下滑，同比下降18.70%。
主营业务遇到危机，那“投资收益”呢？
广发证券股权争夺战 遭处罚业绩受损
2020年一季度，广发证券归属净利润出现29.07%的下滑，随之吉林敖东业绩同样下降明显。
截至2020年3月末，吉林敖东实现营业收入4.68亿元，同比下降43.05%；实现归属净利润3.28亿元，同比下降49.07%。
进入2020年，吉林敖东与粤民投对于广发证券股权的争夺，也颇为引人瞩目，仅5月份吉林敖东便两次在港股市场增持广发证券，巩固大股东地位。
港交所数据显示，5月12日，吉林敖东以8.2655港元/股的价格增持广发证券111.68万股，耗资约923.09万港元；5月29日，再以7.7934港元/股的价格增持296.5万股，耗资约2310.74万港元。
广发证券一季报显示，截至2020年3月31日，吉林敖东及其一致行动人持有公司A股和H股占公司总股本的比例为17.45%，仅高于第二大股东辽宁成大（600739.SH）1.03%。
随着2月份粤民投举牌辽宁成大，成为第一大股东后，对于广发证券的争夺也就此拉开序幕。
不管出自哪个方面，吉林敖东都不想失去广发证券第一大股东的位置。
除广发证券外，吉林敖东参投其他上市公司，包括第一医药（600833. SH）、亚泰集团（600811. SH）、南京医药（600713. SH）。
只是过于专注投资，吉林敖东的主业怎么办？
销售费用不断水涨船高，医药事业却依旧不振。
2018年通过可转债募集的24.13亿元资金，项目同样进展缓慢，截至2019年末，尚未使用的募集资金总额仍达15.78亿元。
韭菜一波又一波，在医药行业正当时的时期，一季度净利腰斩的原因居然是受疫情影响。
更需要注意的是，受康美造假事件影响，广发证券于7月10日收到行政监管措施事先告知书，包括拟暂停其保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月等。
客户流失、业绩受损，广发证券自身难安，吉林敖东也必将深受影响。
长期品尝到投资甜头的吉林敖东究竟会如何发展，《全球财说》将持续关注。
（来源：全球财说的财富号 2020-07-18 09:19）
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