股市精准研究之半导体

本周市场的主攻方向在医药系，特别是疫苗产业链，市场延续性比较高，我们也挖掘出许多相关的强势标的推荐给了投资朋友。
但作为专业的投研机构，我们应该要挖掘更多潜藏在“耀眼”题材背后的投资机会来迎接市场可能的市场轮动，更好的服务投资朋友。

之所以选择电子元件作为下周的关注方向，主要是近期科技股出现了较长时间的调整，而本周三我们监测到科技股有出现新一波拉升行情的迹象。
半导体作为科技系中的第一梯队，有望获得资金的青睐。

01

论.市场

本周大盘走的是全面反弹的主基调，其中以周三的反弹力度最大，上周五的跌幅基本上已经被收回大部分，连续第三天两市成交量再度回到万亿级别，空头警报基本解除，目前站稳5日、10日均线向上冲击20日均线。
稍微不利的是周四、周五连续两次冲锋都未能成功突破，也表明市场有所犹豫。

02

盘.行业

疫情影响下订单加速向中国大陆转移，且转回概率较小，进一步加快功率半导体国产化进程。
二季度海外疫情爆发使得国外大厂交货周期拉长，同时由于海外疫情情况严峻，且防治措施的有效性低于国内，产品供应出现不稳定性的风险较高，功率半导体订单将进一步加速向中国大陆等疫情低风险地区转移。

中国大陆疫情控制最好，其供货稳定性最高，预计其在订单转移的过程中将最为受益。
我们认为由于海外疫情尚未看到拐点叠加中美贸易摩擦等因素影响，订单再度转回海外的概率较小，功率半导体国产化提速明显，国产功率企业深度受益。

基金2020年二季报披露完毕。

1、从仓位排名看，电子板块位列全行业第三，与一季度一致，仅次于医药生物与食品饮料；

2、从持仓比例看，电子板块配置环比上涨2.01%至13.77%，超配幅度达7.56%；

3、从板块内持仓结构看，半导体和电子制造均获得加仓，加仓幅度分别为1.42%和0.37%。
二季度电子板块上涨24.66%，涨跌幅在申万28个行业中同样位列第三，仅次于医药（ 32.04%）和食品饮料（ 25.89%）。

整体而言，二季度电子板块表现强劲，主要驱动因素包括两个方面：

1、苹果新机iPhone SE2销售旺盛，叠加国内618消费节促销，苹果产业链订单较预期显著增加，行业基本面边际改善；

2、5月虽然中美贸易摩擦升级，但是国产替代需求力度和进度均获得加码，叠加中芯国际科创板闪电上市，带动半导体产业链上涨行情。

【半导体板块走势】

03

点.个股

标的方面：

北方华创：把握代工厂产能转移及存储器国产化为国内半导体设备带来的历史性机遇。
通过“平台化”平滑单一半导体业务带来的经营波动风险，并成功向解决 方案过度，市占率连续20年稳居全球第一，映射北方华创未来成长空间广阔。

长电科技：公司是国内唯一具有RF-SIM卡封装技术的厂商，长电科技在高端封装技术(如Fan-outeWLB、WLCSP、SiP、BUMP、PoP等)已与国际先进同行并行发展,在国内处于领先水平,并实现大规模生产。
根据研究机构YoleDveloppement报告,在先进封装晶圆份额方面,以全球市场份额排名:英特尔12.4%、矽品11.6%、长电科技7.8%位列第三。

华微电子：公司经过十几年的技术累积,现已形成成熟的自主知识产权体系和研发机制,晶闸管系列产品的技术水平和性能指标已经达到了国际大型半导体公司同类产品的水平,公司产品已经具备替代进口同类产品的实力。
发行人技术创新不仅提升了产品质量在市场竞争中的优势,也通过对工艺技术的调整优化降低了生产成本。

（来源：泽文6688）