联美控股位列二季度机构重仓股，高增长低估值发展潜力凸显

伴随着A股结构性牛市持续，呈现出“板块轮动+估值修复”的特征。
在这种情况下，寻找低估值、高增长的优质龙头已经成为市场共识。

在众多被低估的行业中，环保行业被低估的特性尤为明显。
中金公司近期在研报中提到，环保作为典型的成长周期行业，从宏观去杠杆以来估值一直处于历史底部，今年P/E估值低于均值一倍标准差以下。

环保行业估值处于历史低位 来源：方正证券

凭借着“估值尚低+业绩向好+政策催化”的特性，环保行业目前已经获得了主流资金的关注。
从二季度基金持股风向来看，龙头企业的资金聚集效应不断加强。

联美控股（600167.sh）作为环保公用事业领域优质企业，2015-2019年，营收年均复合增长率为45.50%；净利润年均复合增长为73.26%，凭借着营收增长稳定、盈利能力强、资产收益高、现金流充足等优势，得到了众多基金的“抱团”持仓，在整个行业中表现亮眼：

中金公司：2020年上半年，节能环保行业基金持仓联美控股9.42亿元，在整个板块中位列第二名，持股基金数量为13家；

中信证券：2020年二季度，联美控股位列电力及公用事业行业第三大重仓股，重仓市值为9.42亿元，占自由流通市值比为8.92%；

华金证券：2020年二季度，在环保板块基金持仓中，联美控股基金持股市值占基金净值比（%）0.0057；持股市值占基金股票投资市值比（%）0.0281，位居环保及公用事业领域第一；

华西证券：2020年二季度，联美控股位列环保工程及服务行业第三大重仓股，公募基金持仓市值为9.42亿元，持仓市值环比增加6891.18万元。

天风证券：2020年二季度，联美控股位列公用事业行业第一大重仓股，当前基金持股总市值为6.88亿元，Q2持仓比例为21.94%，相较于Q1环比增长3.19%；

联美控股位列公用事业 2020Q2 第一大重仓股

此外，根据部分基金公司最新公布的持仓数据来看，联美控股也位列重仓股名单之内：

工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金公布最新持仓，联美控股持仓比例为2.65%，位列第九大重仓股；

九泰久远量化驱动股票型证券投资基金公布最新持仓，联美控股持仓比例为1.64%，位列第九大重仓股；

中邮中证价值回报量化策略指数型发起式证券投资基金公布最新持仓，联美控股持仓比例为1.42%，位列第十大重仓股；

2020年二季度，联美控股位列博时基金第三大重仓股，持仓比例为3.54%

对于基金加仓的逻辑，复星保德信人寿总裁助理兼首席投资官孟浩认为，目前A股价值在全球资产类别中具有较强吸引力，应该秉持长期投资价值投理念，结合目前国家产业结构升级方向，看好低估值、高分红、高成长的优质标的。

中金公司、国海证券等机构在研报提到，在低估值风格切换、政策催化升温、业绩向好三重因素影响下，环保的估值修复值得期待。
可重点关注环保板块前期估值较低及略显滞涨带来的估值修复投资机遇，行业龙头公司将持续受益，将迎来资金不断流入。
重点关注高景气领域、业绩持续增长、低估值的品种。

（来源：股海行舟988）