连亏九年，靠变卖资产生存，高龄康佳百亿芯片梦

今年春节后，有一只名叫深康佳A（000016.SZ）的公司迅速吸引了大众的眼球，14个交易日内从不到5元一口气涨到近12元，市值暴涨100多亿，期间更有多达9个涨停。

没错，这个深康佳A就是那个开始生产电视机，后来生产手机，并且在今年两会期间联手新华社打造了一场"5G+8K"的开幕式直播盛宴，出尽了风头的康佳。
不过，康佳自身业绩却远不如其在股市和两会期间那样精彩。

未能及时技术革新

大部分人对康佳的印象，还是康佳电视。
成立于1980年康佳，至今已经迈入了40岁的"高龄"。
早些年前，康佳凭借自身具备的优势、合乎时代社会的战略布局等，曾在我国电视市场上拥有极高的地位。

不过，好景不长在，花无百日红，自2004年起，随着液晶电视在国内的兴起与发展，电视行业出现了大洗牌。
康佳原有的品牌已经难以再给市场带来新意。
品牌的老化，降低了康佳对市场的影响力，也进一步影响其市场销售量。

随后，电脑、智能手机、物联网等新技术的爆发，以及互联网电视概念的兴起，更是给传统家电企业带来了"二次打击"。
线上消费的迅猛发展，使得彩电业的销售渠道发生了巨大的变化，传统彩电巨头曾经的线下渠道优势不再，占据线上渠道优势的新势力崛起。

然而，此时的康佳集团与其控股股东华侨城的利益冲突日趋激烈，并在2015年引发了著名的大小股东纷争，公司董事长席位三年五次换帅，一系列内部斗争不断地向康佳袭来。

公司上下正处于水深火热之中，根本无心顾及自身技术的革新。
没有在研发与技术上及时跟进，错失了行业升级的关键时机，康佳的营收与利润开始下滑。
之后的康佳彩电的经营节奏被彻底打破，逐渐跌出了国内彩电第一梯队。

缺乏现金流

意识到了这个问题的康佳，开始扭转策略，营销自身的"高科技"，但现金流不足又使得自身无法支撑这样烧钱的策略。

尽管2019年其现金及现金等价物净增加额为10.60亿元，同比增长215.11%，但主要是通过发行债券、借款等方式募资，而不是得益于经营活动的持续改善，相反经营活动产生的现金净流量长期仍为负值。

据公开资料显示，2019年康佳的营收为551.19亿元，同比增长19.49%，净利润为2.12亿，同比减少48.45%。
2017年至2020第一季度，净利润分别为50.57亿、4.11亿、2.12亿、-2.21亿，除2017年有较前一年有大幅度增长外，2018年至今利润持续下滑。

为了"生存"下去，2017年至今，康佳更是频频出售旗下相关资产，其中包括映瑞光电科技（上海）有限公司、安徽开开视界电子商务有限公司、康佳壹视界商业显示有限公司，以及康侨佳城置业投资有限公司等房地产资产。

上一个靠变卖资产盈利的公司还是SOHO中国，不知道康佳靠这一招，能够坚持多久。

盲目多元化

除了变卖资产，康佳也不是没有过用其他方式进行自救。
成立40年来，康佳已从最初的深耕彩电蜕变为多元化发展，目前拥有消费类电子、工贸、环保、半导体四大业务板块。

据财报显示，康佳2017年新增的工贸业务在2018年实现营收283.49亿元，营收占比增至61.46%，首次超过消费类电子业务，即多媒体（彩电）、白电和手机等业务。

显然，康佳已经沉浸在其他领域遍地开花的喜悦之中，完全将彩电领域日渐颓废之痛抛之脑后。
2018年5月，康佳宣布由家电企业转型为以科技创新驱动的投资平台，同时成立了半导体科技事业部，正式进军芯片领域。

不仅如此，康佳总裁周彬还曾谈到，要在3至5年内将康佳发展成国际优秀的半导体公司，闯入中国前10大半导体公司阵营，同时还立下了年营收180至260亿元的战略目标。

然而，理想很丰满，现实却很骨感。
这百亿元梦想的背后，对康佳来说不仅意味着要学会剥离自身对芯片厂商的依赖，打破上下游产业链的技术壁垒，还需要面对几乎被国外存储芯片巨头占领完的市场，康佳真的准备好了吗？

纵使今年2月6日，康佳发布公告表示，其首批10万颗存储主控芯片在量产当月全部出售，营收约20万元，但仅占康佳2019年营收比重的不到0.01%，距离其260亿的目标更是遥远。

不可避免的是，芯片领域除了烧钱，还必须要有很强的研发团队，此时的康佳既没有足够的资金，也没有强硬的技术，它该如何去实现其百亿梦？如此看来，四十岁的康佳不是不惑，而是仍有许多迷惑需要解决。

（来源：唐唐股堂）