嘉士伯年中双降，重啤二季度净利5倍反弹，外资酒企上演冰火两重天？
疫情后期，啤酒无疑是率先实现复苏的品类之一。
不论是A股中多只啤酒股股价的屡创新高，还是啤酒企业二季度的营收报喜，都在传递市场恢复的信号。
近日，重庆啤酒发布半年报表示，公司上半年实现净利润（即归属于上市公司股东的净利润，下同）2.46亿元，比上年同期的2.39亿元增加了3.06%。
其中，对比一季度，重庆啤酒在第二季度销量和营收均环比增长了1倍多，净利润环比增长了5倍。
另外，重庆啤酒今日股价盘中涨停。
反观其母公司嘉士伯集团，却面临收入、净利润双下滑的局面。
可以说，嘉士伯中国啤酒业务在第二季度的反弹，无疑是给了嘉士伯一根“救命稻草”。
01
嘉士伯在中国的“反弹”
嘉士伯集团于8月13日发布了2020年上半年报告。
半年报显示，该集团2020上半年总销量628万千升，有机下降7.7%；收入288.3亿丹麦克朗，有机下降11.6%；营业利润46.15亿丹麦克朗，有机下降8.9%。
其中，按产品分类来看，乐堡销量下跌19%；嘉士伯下跌13%；格林堡啤酒下跌4%；夏日纷苹果味酒下跌2%；精酿和特色啤酒销量下降2%；无醇啤酒下降2%。
报告中表示，2020年初，受新冠疫情冲击严重，嘉士伯为确保证销售量，只能采取牺牲价格和组合售卖的方式。
之后，随着天气日益炎热，和一些国家地区疫情管制良好的影响，嘉士伯的销量才有所起色。
另外，根据上半年、7月的表现以及目前市场受疫情影响情况，集团预计2020年营业利润可能有机下降10-15%。
对此，有分析师表示，这也意味着嘉士伯今年下半年的营业利润将下滑约17%，远逊于预期。
但是，嘉士伯控股的重庆啤酒在二季度却出现了逆势回归。
具体来看，第二季度，重庆啤酒的营收环比增加了12亿元，净利润增加了2亿元。
销量从一季度的15万千升恢复至46.5万千升。
盈利状况从一季度同比下滑60%到二季度同比增长3%，抛开政府补助和投资收益6000多万元以及其他非经损益，重啤二季度赚了1.8亿元。
02
“审时度势”的嘉士伯
那么，“主体”受损的基础上，重庆啤酒为何能实现逆势回归？
据半年报显示，重庆啤酒的主流酒（零售价4-8元）1-6月实现营收11亿元；大众酒（零售价4元以下）卖了2.6亿元。
和一季度相比，这两大类酒环比增速分别为14%和55%。
而重庆啤酒的高档酒（零售价8元以上）在一季度同比下滑近30%，而在二季度却出现巨幅反弹，环比增长170%。
可以看出，受疫情影响，消费分级明显。
对此，中国酒业协会啤酒分会秘书长何勇解释道，“被动式拐点的出现加速了啤酒产业的变革进程。
那就是消费者经历疫情后，对健康的需求和生活品质的重视得到加强。
宁愿喝少一点，喝好一点”。
当然，除消费者自身因素外，嘉士伯为了顺应和引导消费升级，将本地强势品牌+国际高端品牌战略联合，打起了“组合牌”。
具体表现为，重庆啤酒及子公司受嘉士伯啤酒(广东)有限公司委托加工的嘉士伯、Tuborg(乐堡)和Kronenbourg 1664、Blanc(凯旋 1664 白)的国际高端品牌啤酒共计销售5.6万吨，销售额2.2亿元左右，重庆纯生、山城1958等本地强势品牌销售额为1亿元。
这也与公司的高端化战略不无联系。
近年来，重啤一直在优化产品结构，推动产品高端化。
无论是4月份的乐堡纯生为代表的国外品牌的上市，还是重庆纯生“扯馆儿”系列、醇麦系列、山城经典等本土品牌的市场拉动，都体现了公司对高端产品的市场布局。
另外，公司搭乘夜摊经济的东风，进一步提升了现饮渠道的铺市和品牌曝光，最终才实现疫情之后的销量强势反弹。
另外，随着高端产品的占比提升，公司盈利能力也在稳步上升。
2020第二季度，公司净利率21.3%，同升4.28%，毛利率46.12%，同升2.69%。
03
嘉士伯的中国市场占位
从嘉士伯最近动向来看，加码中国市场已成定局，特别是前段时间，重庆啤酒回复资产重组相关问询时表示，嘉士伯与其重组工作正在实施落地，双方将加注高端啤酒业务。
不过，华润、青岛啤酒、百威、燕京等啤酒品牌都在分食啤酒市场，嘉士伯中国市场的占位又如何呢？对此，中国食品产业分析师朱丹蓬表示，目前来看，嘉士伯已经将燕京PK下去了，排在第四位。
这主要得益于嘉士伯中高端产品的强劲增长。
据华经产业研究院数据，2018年，嘉士伯在中国啤酒行业的市场占比为9.3%，青岛就和百威啤酒占到了10%以上。
华润啤酒占比最大为25.6%。
另外，从啤酒市场容量来看，GlobalData数据显示，我国啤酒市场消费量在2013年达到高点5394万吨之后开始下滑，到2018年为4480万吨，占全球啤酒总消费量的25%，仍为全球最大的啤酒消费市场。
预计未来5年中国啤酒消费量有望实现稳中有升，复合年均增长率仅约为0.92%，到2023年，我国啤酒消费量或达到5115万吨。
目前来看，上半年中国啤酒市场的涨势给嘉士伯带来了利好信号。
加之嘉士伯与重庆啤酒重组计划的推进，使其中高端目标更加明朗化。
从“西南市场”到“全国化攻略”，可以看出，重庆啤酒的啤酒赛道正在拓宽。
不过，拥有“国际身份认证”的重庆啤酒，是不是在高端局上就能快人一步？在国内啤酒消费容量趋于饱和的情况下，市场竞争必然更为激烈，重庆啤酒凭什么“破局”而出呢？
（来源：中食财经）