(鲁商发展)鲁商发展转型加速：负债率连续9年超90% 千亿规模何时实现是未知数

近日，鲁商发展召开重点工作推进会，宣布了青岛各城市公司整合重组方案，将鲁商发展驻青岛地区14家公司进行整合，重组为青岛城市公司。

业内普遍认为，鲁商发展对青岛公司进行重组，或许和其转型有关。

2019年7月，原本作为鲁商集团地产业务载体的鲁商置业更名为鲁商发展，并新增健康产业项目投资和运营管理，药物、保健食等业务。
2020年初，鲁商发展定下了“生物医药、生态健康”双轮驱动战略，并提出力争成长为千亿规模企业。
而青岛市2019年则被纳入国家区域医疗中心建设布局。
知名地产分析师严跃进在接受中国网财经记者采访时指出，鲁商发展此次架构调整，肯定会考虑到青岛属于国家区域医疗中心城市这些概念，这对转型是有积极作用的。

严跃进还告诉记者，房企转型做健康产业实际上有很多企业都在做。
不过中小型企业成功的案例不多，毕竟康养本身需要更大的投资。

对于鲁商发展，公司资金能否支撑起未来对健康产业的投资似乎确实是个问题。
截至2019年末，鲁商发展的负债总额为513.24亿元，其中短期借款为35.52亿元，同比增长674%；短期借款加上一年内到期的非流动负债达到68.94亿元，而公司账上货币资金仅36.34亿元。

2019年末，鲁商发展的资产负债率为91.6%。
据统计，在132家A股上市房企中，同期资产负债率超过90%仅有5家。
不过，中国网财经记住注意到，自2011年以来，鲁商发展的资产负债率已连续9年在90%以上。

鲁商发展的经营性现金流净额也在2019年转为负数，为-33.07亿元，而上年同期为20.95亿元。
鲁商发展给出的解释是“土地储备增加集中支付土地款影响所致”，但公司2019年的拿地支出是多少，年报中并未披露。

另外，在鲁商发展2019年102.89亿元的收入中，房地产销售收入为87.58亿元，占比高达85%。
这是否意味着鲁商发展的收入对房地产依然存有依赖？未来房地产收入的占比会降至什么水平？千亿目标计划何时实现？中国网财经记者致函鲁商发展，对方表示“中报编制期间不便接待相关采访”。

除了资金问题，鲁商发展旗下公司频繁被处罚，也给其未来的发展蒙上了一层阴影。

济南市城市管理局与济南市城市管理行政执法局公布的行政处罚决定书显示，今年7月初，济南鲁茂置业有限公司因项目设计未招标，依据《中华人民共和国招标投标法》第四十九条，被处以罚款1.955万元，年报显示该公司为鲁商发展控股公司。
去年8月、10月该公司曾因为同样原因分别被罚款2.8万元和3.7万元。