片仔癀靠一粒590元的药，撑起1200亿的市值，股价一年翻了番

文 华商韬略 安如山

8月9日，美团CEO王兴在社交平台看到网友关于片仔癀的相关新闻转发并发文感叹称，“天哪，片仔癀1200亿！因为片仔癀出自龙岩隔壁的地级市漳州，所以我小时候略有耳闻。
”

【片仔癀已悄然成长为隐秘的巨头】

片仔癀药业全名为漳州片仔癀药业股份有限公司，成立于1999年12月，其主营系列药品包括片仔癀锭剂、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮膏等。

东阿阿胶、片仔癀、云南白药以及同仁堂被称为中药领域的东邪、西毒、南帝和北丐。
这四家中药名企无一不是中华老字号，在“中药江湖”里片仔癀中药领域早已是鼎鼎大名。

其中片仔癀拥有极其宽广的护城河，因为国家对于其药方的保护更是达到了国家绝密级，并且保护时限是永久。

截至8月13日，片仔癀报196.97元，漳州片仔癀药业股份有限公司市值更是高达1188.29亿元。
而在一年前片仔癀股价为96.01元，市值578.24亿元，短短一年的时间，股价和市值翻了一倍有余。

图源：雪球

【“药中茅台”业绩可嘉】

片仔癀还因其高昂的价格被消费者戏称为“药中茅台”。
实际上，按照调价后的价格计算一粒3g的片仔癀为590元，1g的价格就是196元。
而500ml的茅台单价为2000元，1ml茅台仅4元。
比较之下，片仔癀的价格可以说是连茅台都望尘莫及了。

但即使如此高昂的药价却依旧有着不俗的消费市场。
2017年至2019年，其营业收入分别为37.14亿元、47.66亿元、57.22亿元。
2020年半年报业绩显示，公司总营收达到32.46亿元，同比增长12.15%，归属于上市公司股东的净利润为8.61亿元，同比增加15.32%。

由此可见，片仔癀的盈利能力无疑是过硬的。
但至今，片仔癀依旧没有摆脱原材料的困扰。

【小药丸15年调价15次，片仔癀的提价之行】

2020年1月份，片仔癀发布公告称：片仔癀锭剂国内市场零售价格将上调至590元/粒。

但实际上，片仔癀自2005年至今已上调零售价15次，价格也从125元/粒涨至590元/粒。
15年涨幅高达4.7倍，每次上涨的原因都是片仔癀产品的主要原料及人工成本上涨。

片仔癀已公开的配方中主要是天然麝香、天然牛黄、蛇胆和三七。
其中麝香极为稀缺，2003年，中国将麝列入一类野生保护动物，麝香的使用由国家统一审批和分配。

但随着存量天然麝香的日益紧缺，国家配给的天然麝香已无法满足片仔癀市场需求的增长。
并且天然麝香价格已由150元每克涨至最高450元每克，涨幅高达3倍。

而中银国际2012年研究报告指出，片仔癀 2007年开始介入人工养麝产业，控股的四川片仔癀麝业有限责任公司和陕西片仔癀麝业有限公司，通过“基地农户”的模式，养麝约1500只。

但麝的养殖对于环境、温度、食物等方面的要求很高，投入很大，导致麝的养殖规模很难快速扩大。

而作为一个拥有450年历史的老药方，密不外传还能理解。
不过，眼看着重要药材快速减少，直到2007年才动手养殖，未免太过于后知后觉。

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