【神州军工】国内最强彩虹无人机密集试飞，机身下装有神秘吊舱，是要参军了？
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军工行业称雄
来源：军武次位面
近些年，在中东的反恐战场上，我国军用无人机的“双子星”，航天科技研发的彩虹系列无人机和航空工业研发的翼龙系列早已打响了市场口碑，很多网友也颇为关注，在国际市场上以实力赢取口碑的“彩虹”系列何时参军，为国防事业建功立业？从近期彩虹无人机公司对外披露的信息来看，好事将近！
7月16日，航天科技集团彩虹无人机科技有限公司在社交媒体上披露了一个消息。
作为彩虹无人机家族中最大、最强的旗舰机型，彩虹-5首次完成海洋应用型功能验证飞行，验证了全系统电磁兼容性、载荷功能和平台性能，为后续应用演示验证奠定了良好基础。
图片：带有雷达吊舱的彩虹-5
从披露的图片来看，和以往我们熟悉的基本型不一样，这架执行海洋应用型功能验证试飞任务的彩虹-5在机腹有一个显著的雷达罩，从彩虹方面向《环球时报》披露的信息来看，里面装的很可能就是广域搜索雷达。
众所周知，我国拥有18000公里的海岸线和数百万平方公里的海洋经济专属区，在打造海洋强国的历程中，维护海洋权益是一件功在千秋的大事，也是当务之急，不论从军用还是民用来看，具有长续航能力的无人机，是执行海洋监视任务极具性价比的选择。
图片：彩虹-5特写，彩虹无人机公司图源
作为国内最强、最大的中高空长航时察打一体无人机之一，彩虹-5最大续航时间可达35小时，最大飞行速度300公里/小时，最大起飞重量3300公斤，任务载荷重量480公斤，巡航高度2000-7000米，升限8300米，在航程等方面，甚至超过了我国的运-8反潜巡逻机。
图片：彩虹-5
彩虹-5搭载的“广域搜索雷达”很可能就是合成孔径（SAR）或逆合成孔径（ISAR）工作机制，前者更适合全天候探测陆地目标，不受夜间、恶劣天气和战场烟雾的影响，后者更适合探测移动目标，对舰船等移动目标具有成像识别能力，正是这种“神器”，让彩虹-5飞翔在茫茫大海上，成为保卫海洋的全天候“天眼”。
图片：彩虹-5是彩虹家族的旗舰机型
应该说，我国近些年海洋权益总体态势很紧张。
域外大国的军舰时不时都来我们的海域里来“碰瓷”和挑衅，虽然我国海军航空兵也已装备运-8反潜巡逻机，但后者价格昂贵，只能放在重点方向上，面对错综复杂的斗争态势，如果海军也能装备带有海洋监视任务载荷的彩虹-5，相信对弥补这一缺陷有很大的帮助。
图片：大国海军舰机频频“碰瓷”
作为世界上最早发展和最广泛在战场上应用察打一体无人机的国家，M国早就把在阿富汗、伊拉克战场上屡建战功的通用原子MQ-9“死神”无人机改成了海洋监视无人机，比起单价超过2亿美元的诺.格MQ-4C“人鱼海神”这样的高空长航时大型无人机，是廉价的选择。
图片：“人鱼海神”价格不菲
早在2012年，M国海关与边境保护局（CBP）就装备了9架“死神”，不过它并没有“海尔法”空地导弹，机腹是Lynx 合成孔径雷达和雷神的MTS-B前视红外传感器，其中有2架是带有SeaVue海洋搜索雷达等专用海洋监视任务载荷的MQ-9B“卫士”。
图片：MQ-9B“海上卫士”
应该说，彩虹-4已经在中东的反恐战场上证实了自己的实力，而彩虹-5在这方面显然是更胜一筹，更大的机身和能力，让其在海洋监视、电子侦察、电子对抗、预警探测等新的应用场景上，有着巨大的潜力，参军入伍、未来可期。
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军工行业ETF（512810）跟踪的是中证军工指数（CSI399967）。
作为目前市场上较为主流的军工板块指数，中证军工指数其样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业公司的整体表现。
在当前国内外政治环境和经济环境日趋复杂的背景下，军工行业的重要性和关注度更加凸显。
军工行业：经济危机下的逆势洪荒之力
无论是对于美股还是A股，军工行业均具备穿越经济周期的属性，可以作为对冲下行压力的有力武器。
复盘21世纪两次经济危机的经济增速下行期，可以发现，中、美的军工投入都呈现逆势高增长。
美国在2001-2002年的互联网泡沫危机和2008-2010年的次贷危机中，经济增速都明显下行，但是同期军费增长都十分明显。
下面的表格显示，在经济下行阶段，美国以军费为代表的政府支出增长显著，这其实是美国以国防投入作为切入点拉动经济增长的一种方法。
再看国内，我国的国防投入在21世纪前两次经济危机中，都显现出面对经济下行压力的对冲特性。
2008年，次贷危机的影响正式传导到我国，经济增速开始出现明显下滑，直到2009年也没能走出泥沼。
然而，在2008-2009年次贷危机期间，国防支出却没有严格遵循经济增长的趋势，反而保持了2006-2007年的高增长水平。
对此，国内头部券商研究所观点认为，在全球整体经济下行环境下，往往也伴随着民粹抬头、保护主义抬头，以及大量地缘政治紧张局势的升级。
因此结合过去20年两次经济危机中国防开支变化的分析，认为国防支出仍有望保持高于名义GDP的稳健增长，或与本世纪的前两次危机中国防投入的变化规律一致——作为经济下行压力对冲的投资方向，军工行业具备横向比较优势。
“十三五”收官，军工行业基本面支撑强劲
2020 年是十三五规划的最后一年，也是各军工集团资产证券化目标考核的重要时间窗口期，资产整合动作有望进一步加快。
2019 年，国防科工局要求41 家首批试点科研院所重新提交改制方案，并在2020 年做出实质性进展。
另外未来院所类资产证券化的方式可能会更加灵活。
2019年是军工改革的全面开启之年，而资产证券化带来的改革红利有望在2020年持续释放。
（图片来源：国盛证券研究所）
步入行业五年规划的最后一年，通常我国军工行业的订单需求会在此阶段呈现翘尾效应，显著多于规划初期。
当前我国装备投入占军费比重已超40%，军费持续向航空航天、国防信息化领域倾斜。
并且我国各项军改措施已基本落地，前期积累未释放的订单需求自2018年开始持续抛向市场，在此双重因素作用下，预计2020年军品订单需求将尤其旺盛。
近年来，我国军工领域多个新兴科技板块发展迅猛，如北斗三号即将全球组网完成，碳纤维等新材料领域逐渐实现国产化替代，5G赋能国防通信实现信息的更高效传输，以及国产大飞机试飞与量产同加速等等，众多子领域的科技进步也将为军工板块的持续上涨提供充足的动力。
军工行业整体估值处历史相对低位
无论从成长性还是从估值角度看，当前军工行业的价值标的已经迎来战略配置窗口。
一方面，当前我国国防和军队建设仍处于补偿式发展的关键时期，军费仍将显著领先于 GDP 增速。
另一方面，经过过去4年持续的估值消化，军工行业相当一部分标的2020年估值已大幅回落，目前板块的估值处于低位，未来5-10年可以展望15%-30%的复合业绩增速。
以军工行业最具代表性的中证军工指数为例，估值经过长期调整，目前指数市盈率为73.08倍，处于指数2013年12月发布以来48.68%分位点，板块估值下跌空间有限，可以说具备较高的估值安全边际。
数据来源：Wind，截至2020.8.12
中证军工指数目前共有48只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。
中证军工指数全部成份股情况明细表
数据来源：Wind，截至2020.8.12
最后，还需强调的是军工行业内部的结构性分化日趋加大，许多细分领域内技术和行业地位过硬的龙头公司体现出不断增长的稳定性和成长性，未来必将演绎强者恒强的故事。
那么，如何精选军工行业的牛股呢？这道题，相信许多经历过市场震荡的聪明投资者们已经会答了——采用组合化投资规避个股风险。
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更需要向大家指出的是，军工行业ETF比军工股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性好、成交活跃的重要原因。