十大券商策略：美股调整不改A股震荡上行趋势

当前，继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。
从年初以来一直强调消费和科技是市场两大主线。
在外部风险已非主要矛盾，宏观流动性也不会系统性收紧，同时以公募基金为主导的机构增量持续入市、股市流动性充裕之下，当前市场大逻辑并未发生变化。
因此，继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。
（券商中国）

中信证券：预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。
近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏，存量资金也出现了紊乱行为，但短暂影响消退后，随着基本面持续恢复得到验证以及中美大选前最后的扰动因素落地，预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。

海通证券：外围扰动不改牛市3浪上涨趋势。
长期看股市上涨全靠盈利增长，牛市中估值有较大贡献，美股牛市中估值贡献1/3涨幅，A股2/3；疫情推后基本面回升，19年以来牛市上涨主要靠估值。
今年下半年至明年基本面修复，叠加资金面充裕支持牛市进入3浪。
；外围扰动不改牛市3浪上涨趋势，阶段性配置均衡，重视券商。

国泰君安证券：震荡抱周期，逢跌加科技。
美股震荡加剧对A股及北上资金均具有一定的负面影响，但考虑到美股下跌空间有限，及国内经济复苏的优势，美股冲击影响可控。
震荡格局，盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿，但考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度也较大。

兴业证券：外部成为阶段性压制市场因素。
市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。
中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。

招商证券：流动性驱动行情接近尾声。
展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。
保险银行等金融板块，建材、化工等周期板块，轻工家电等地产后周期消费，航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复。
科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期。
估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

光大证券：四季度有望出现科技和金融板块较好买点。
本周投资者可重点关注M2等金融数据，配置上，投资者可重点关注周期板块中的基建产业链、可选消费中的汽车及家电，对于科技和金融板块，四季度市场有望出现较好的买点。

中金公司：盘整蓄势可能会继续。
中期来看，国内复工复产继续深化、政策预期平稳、外围疫情再次带来深度影响的可能性较小，对市场中期走势不宜悲观。
基本面风格仍是主线，要兼顾盈利与估值，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域，包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等，整中逢低吸纳优质龙头。

粤开证券：消费股走势将成后市走向关键变量。
短期干扰不影响中长期趋势，关注经济复苏及A股盈利恢复带来的结构性投资机会：(1)周期性行业；(2)必需和可选消费品；(3)高弹性成长股；(4)金融板块：周日召开的2020中国国际金融年度论坛中，官员强调进一步发展直接融资，持续完善资本市场对外开放，我国股市“牛短熊长”正在消失，利好金融板块。

国盛证券：继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。
继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。
继续看好机构牛、结构牛，A股市场新一轮科技牛正在孕育。
在6月中期策略明确看好创业板3000点，当前仍然维持此判断。
（文章来源：券商中国）

（来源：国琪论股）