(兴齐眼药)26倍牛股！兴齐眼药还要定增8亿加码干眼症 百亿大饼何时画成

9月7日晚间，沈阳兴齐眼药股份有限公司(以下简称“兴齐眼药”)公告称，其拟向不超过35名特定投资者，发行不超过576.56万股股份，募资不超过8亿元用于单剂量生产线建设项目、研发中心建设及新药研发项目以及补充流动资金。
截至9月8日收盘，该股报收142.86元/股，涨幅2.95%。

5年达产后净利或逾6亿

根据定增预案显示，兴齐眼药此次将投资1.8亿元用于单剂量生产线建设项目、3.9亿元用于研发中心建设及新药研发项目、2.3亿元用于补充流动资金。
其中，单剂量生产线建设项目引人关注。
该项目意在加码环孢素滴眼液(II)这个十亿级别大单品。

目前，我国干眼临床药物治疗主要以人工泪液缓解干眼症状为主。
对于中重度干眼的抗炎治疗，并没有能长期使用的药物。
而临床上使用的激素类药物副作用大。
因此，亟需精准抗炎药物。
而兴齐眼药研发的环孢素滴眼液(II)可弥补这一市场空白。

环孢素是一种免疫抑制剂。
2002年，美国艾尔健公司的环孢素眼用制剂(Restasis)在美国上市。
该产品是全球首个用于干眼症的环孢素眼用制剂，已先后在多个国家上市，但原研产品尚未进入中国。
2019年，其全球销售额为11.89亿美元。

国家药监局官网显示，目前国内市场环孢素滴眼液仅有华北制药和兴齐眼药获批。
但华北制药的环孢素滴眼液适应症为预防和治疗眼角膜移植术后的免疫排斥反应。
于是，兴齐眼药的环孢素滴眼液(Ⅱ)是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂。
在8月27日的深交所互动平台上，兴齐眼药向投资者表示，“公司环孢素滴眼液已经开始销售”。

兴齐眼药测算，适用公司研制的环孢素滴眼液(II)的患者人数可达到8000万人以上。
公司表示，项目达产后预计营业收入为19.7亿元，净利润为6.37亿元。
然而，由于此产品获取生产许可后的推广周期较长，公司预计项目达产至少需要5年时间。

百亿前景与骨感现实

记者注意到，市场对兴齐眼药的关注总离不开环孢素滴眼液(Ⅱ)和低浓度阿托品。
低浓度硫酸阿托品是一款被设计用来减缓近视加深的产品，其目前已经进入临床三期试验。
开源证券预计其未来销售峰值可达百亿元。

然而，与机构预测的十亿级别、百亿级别前景不同，兴齐眼药自2016年上市以来，公司增收不增利。
2017年、2018年，其归母净利润两连降，且从未突破亿元。
数据显示，2016年至2019年间，该公司实现营收3.39亿元、3.6亿元、4.31亿元、5.42亿元；实现归母净利润0.54亿元、0.39亿元、0.14亿元、0.36亿元。
2020年上半年，该公司实现营收2.37亿元，同比下降5.79%；实现归母净利润0.15亿元，同比增加167.48%。

某医药行业分析师向《国际金融报》记者介绍，“我国眼科行业在过去不够受重视，主要是因为眼科专病高度细分、技术要求高。
目前，国内眼科渗透率处在较低水平，和‘牙疼不是病’类似，很多百姓对于眼科问题甚至都存在认知不清。
并且，国产眼科药品和器械发展也处于初期阶段。
这都造成了我国眼科目前的市场规模不如国外。
但是，我国眼科具有庞大的患者群体是不争的事实，且近年患病率逐渐上升，因此前景广泛。
”

那么，在此背景下，作为专注眼科用药的眼科龙头之一，兴齐眼药在产品推广上将会有哪些策略？公司将会如何创造更加业绩来回报投资者？截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。

26倍牛股回调

近一年多来，兴齐眼药股价是市场热门话题。
2016年底在深交所上市时发行价5.16元/股。
但从2019年4月开始，兴齐眼药的“妖股”气质开始显露。
2019年内该股最低价15.24元/股，最高价96.89元/股，涨幅338.6%。
而到了2020年，兴齐眼药继续一路疯涨。
7月23日，该股盘中惊现226.7元/股的价格，创历史新高。
而自2019年开年至2020年9月8日收盘，该股涨幅已经超755%。
与其上市首日对比，该股涨幅为2668.61%。

26倍牛股是如何炼成的？Choice数据显示，与2019年末相比，截至2020年一季度末，兴齐眼药的股东户数陡然从8110户下降到5737户，户均流通股从7366股上升至10413股，筹码集中非常明显。
进入二季度，有不少机构入驻，机构投资者从一季度末的27家上升为114家，持仓比例从一季度末的28%上升为33%。

目前，兴齐眼药股价在回调阶段。
而之前的飙涨也给股东创造了减持套现的好机会。
在2019年10月11日至2020年3月13日期间，股东桐实投资减持226.57万股，套现1.81亿元。
随后，其又在5月21日至6月17日减持246.73万股，套现2.9亿元。
除了桐实投资，在2020年3月5日至2020年5月19日期间，股东LAV减持227.43万股，套现2.2亿元。
2020年7月7日与7月8日两天，股东杨强减持套现0.05亿元。
而在6月22日至7月13日期间，股东刘继东还减持套现0.48亿元。
上述减持累计突破7亿元。