风电新增持续高景气，这些个股必须关注

对风电行业24家主要的上市公司2020上半年业绩进行了梳理，多数制造企业取得了较快的业绩增速，运营商业绩表现相对平淡。
具体来看，制造环节呈现一定分化，零部件企业的业绩表现整体好于整机企业，多数零部件企业上半年业绩增速超过100%。

上半年风电制造板块的繁荣显然受益于国内市场的风电抢装，虽然上半年全国新增并网风电装机仅6.3GW，同比下降30.5%，但国内风电基建投资规模达854亿元，同比增长152.2%。
从主要风机企业上半年的销量数据也可以看出，尽管受到了新冠疫情的影响，行业需求仍然十分旺盛，在此背景下，主要的零部件及整机企业均呈现出不同程度的量利齐升。

疫情导致装机下滑，招标市场逐步常态化。
三北复苏、中东部常态化，行业开始反转，上半年由于疫情影响装机下滑。
由于三北复苏、中东部常态化逻辑兑现，2018年开始风电新增装机迎来反转，2019年风电新增并网容量25.74GW，同增25.0%。
就区域来看，三北地区新增并网容量14.14GW，同增28%；中东部地区新增装机11.65GW，同增22%。
2020年上半年由于疫情影响，1H20国内风电新增并网容量6.32GW，同降30.5%。
从招标量来看，2020年1-6月，国内市场招标总量较去年同期有所下降，共计10.97GW，其中陆上风电招标6.095GW，海上风电招标4.875GW。
从招标价格来看，投标均价也逐步回落：（1）2020年6月，2.5S级别机组的投标均价为3707元/千瓦；（2）2020年6月，3S级别机组投标均价为3507元/千瓦。

2020年风电新增装机持续高增，2021年需求不悲观。
2020年风电预警结果中新疆和甘肃解除红色预警，预示着自2016年预警机制建立以来首次没有地区红色预警，解除了风电在三北投资建设的限制，有利于行业稳定有序增长。
在弃风限电改善和抢装带动下，预计2020年风电新增装机或达34GW，同增约28%，考虑海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启，2021年需求或达30GW，需求不悲观。

零部件业绩持续性强。
在2020年风电新增持续高景气、2021年需求不悲观的情况下，风电产业链中零部件环节龙头受益于大型化以及海外市场放量有望穿越周期，当前行业2020年估值中位数18倍，性价比较高，重点留意日月股份、金风科技、天顺风能、运达股份、明阳智能等。

（来源：老韭菜策略）