(深科技)高估值始终是大家要面对的实际问题，每次大家说赛道的时候，我都会嘀咕一声，就算

高估值始终是大家要面对的实际问题，每次大家说赛道的时候，我都会嘀咕一声，就算不看估值，从底部涨了多少了呢？同样一家公司，过去卖5块钱，现在卖20块钱，为什么过去不讲赛道，现在才讲？

所以一眼可见，赛道这个词他也有周期或者轮换。
2016-2017年的时候，大家都喊核心资产，核心50和要你命3000.过了两年，变成了核心3000和要你命50？所以这些估值的变化本身就是周期的问题。
把周期论再讲大一点。
成长股对传统低估值股票的估值分化程度已经超越了2000年互联网科技股泡沫的巅峰，后来的十年发生了什么？微软跌到了8倍市盈率，苹果跌到了10倍市盈率。
全球新经济的估值本身也有周期循环，所以这些大周期里面嵌套着小周期，想要每次都把握住周期不那么容易，只能坚守那些不断为股东创造高价值而且不贵的公司。
一家优秀的互联网公司，大家都知道，他的价值很高。
比如美团，他解决了很多实际的问题，让人的生活更加便捷，获取更加容易，加速了社会分工协作，他的价值当然很高，但是他到底应该值1万亿还是2万亿或者4万亿？其实我们没有参照的标准。
也就是说，我们其实只是在随波逐流，人云亦云。
也许新经济的估值周期走过了十年牛市，已经没有继续拔高的可能了。