疫情，科技股泡沫，新冠疫苗，第二轮刺激法案——扰动全球股市的几大因素

进入9月以来，全球股市都停下了上涨的步伐，甚至开始有所回落。
目前有以下因素困扰着投资者：

1、疫情形势

随着北半球步入秋冬季节，新冠疫情叠加季节性流感，足以让市场谨慎。

整体而言，美国疫情形势在向好，美国在7、8月经历了第二轮疫情爆发，现在恢复平稳，但近期每日新增患者数量开始抬升，这到底是第三轮疫情爆发的抬头，还是正常的波动，需要继续跟踪数据。
相较起来，欧洲疫情则很明确地走向第二轮的大爆发，现在的欧洲形势更像7、8月份的美国。
非洲、美洲地区，疫情形势都逐渐舒缓。
亚洲，除了印度，我们更看到的疫情形势也是平稳甚至舒缓。
总之，全球股市忧虑的是欧洲第二轮疫情，害怕疫情导致经济重新封锁。
但参照美国经验，美国第二轮疫情经历了7、8两个月份的急剧增长，9月后开始平稳，可以推测欧洲第二轮疫情从8、9月爆发，预计到10月份也开始平稳。
目前可以大致推测正式欧洲第二轮疫情的顶峰时刻。
目前欧洲各国重新部署防疫措施，预计疫情下个月将缓解。

2、科技股泡沫

这部分可以参考9月9日文章《美股大跌，怎么看？》

（美股6大科技股走势）

整体而言，美股本轮调整的压力都来自涨的太高的大型科技股(苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书、特斯拉)。
一个明显的事实是：今年初，上述六家最大的科技公司的市值约为5万亿美元。
到9月2日时它们的市值达到了8.2万亿。
目前，它们的总市值回落到7万亿美元左右，仍比年初增加了2万亿美元。
这就是市场忧虑的科技股泡沫。
但如果认真分析，导致美国科技股回调的原因也仅是涨幅过大而已，他们本身的盈利能力是俱佳的，是有基本面的支撑。
一方面，美联储大幅放水，流动性充裕下科技股估值扩张；另一方面，疫情冲击下，科技股不仅受疫情冲击小，甚至还受益。

3、新冠疫苗

疫苗是战胜疫情的关键，目前全球多款疫苗的三期临床正在进行中，从已有的信息中我们大致可以推测出：四季度有效的新冠疫苗研制出来是很有希望的，且全球至少会有2款新冠疫苗能够上市。
疫苗进展顺利，这是个利于全球股市的好消息。

除了中国两款灭活疫苗三期临床实验顺利外，目前，欧美最有希望的疫苗是辉瑞（Pfizer）公司和BioNTech联合研制的疫苗。
9月中旬，两家公司向美国FDA提交了一份修正方案，计划将其候选新冠疫苗BNT162b2的关键性3期临床试验的招募人数从3万名增加到高达4.4万名，同时这一修正方案将允许招募新的参与者人群。
这充分证明了两家药企对这款疫苗的信心。
此外，近期辉瑞和BioNTech与欧盟签订高达3亿剂的最大初始订单，这项交易预计将在2020年底前交付。
辉瑞、BioNTech计划在2021年底前提供总计约13亿剂的疫苗。

4、第二轮财政刺激

疫情肆虐之际，美国推出了2万亿美元的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》，即CARES法案。
这使许多美国家庭和整个经济得以维持。
刺激的结果是，除了直接挽救了美国崩溃的经济，美国人4月出现了历史最高的储蓄率，尽管大量美国人失业，但疫情下贫困率实际上比2019年还略有下降。
但目前这项法案或已过期或已失效，同时在许多地区，失业率仍居高不下，而冠状病毒仍在持续增长。
美国经济，美股股市，现在更迫切地需要第二轮刺激法案。
但与7月底（许多CARES法案的规定到期）相比，美国两党距离达成第二轮刺激法案的目标更近了。
目前，民主党控制的众议院已通过了一项资金法案，以避免政府关闭，并在9月30日截止日期之前将该法案发送给共和党控制的参议院。
众议院议长南希佩洛西（Nancy Pelosi）表示，民主党和特朗普政府早些时候达成了一项支出协议。
佩洛西说，该协议包括为学童提供营养援助以及对农业援助的额外责任。

总之，疫情，科技股泡沫，新冠疫苗，第二轮刺激法案是目前扰动全球股市的几大因素，但结果都在向好的方面演进——现在欧洲疫情更可能是处在第二轮的高峰，10月份会见到舒缓；科技股大涨后出现泡沫，经过此轮调整后，泡沫程度有所缓解，同时公司盈利仍旧保持优秀；全球性的新冠疫苗四季度大概率会上市；美国两党预计很快达成第二轮刺激法案。

所以，大胆预测，全球股市在10月份将迎来新的上涨。

本文内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

（来源：嘉合基金）