(风华高科)MLCC龙头企业 风华高科去年扣非净利润增长近7成

作为A股的MLCC(片式多层陶瓷电容器)龙头，风华高科(000636)揽获了去年电子元器件涨价红利。
3月22日晚间公司发布了2020年年度业绩报告，去年扣非后净利润同比增长近7成，远超营业收入增速以及净利润规模。

业绩预告显示，报告期，公司实现营业收入约43亿元，同比增长近32%；实现归属于上市公司股东净利润3.59亿元，同比增长5.86%；而扣非后的净利润达到4.32亿元，同比增长67.03%。
公司基本每股收益0.4元，拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)

风华高科指出，去年公司持续加快重大项目建设，促进大发展。
报告期，公司积极抢抓5G新基建投资以及关键物料国产化需求增长的发展新机遇，逆势扩产，加大对主营产品片式电容器和片式电阻器的投资。

其中，总投资4.5亿元的新增月产56亿只片容技改扩产项目已顺利达产，目前已逐步发挥产能，产生效益；投资75亿元的新增月产450亿只高端电容基地项目按合同签订金额已完成投资29.88亿元；投资10亿元的新增月产280亿只电阻技改扩产项目于2020年12月完成立项，目前正在加速推进。

风华高科还表示，报告期，结合市场需求大幅增长的行业形势，去年公司持续强化产销协同，公司片容、片阻、电感销量同比分别增长29.22%、36.31%、46.54%。
报告期公司毛利率29.65%，同比增长5.67个百分点，其中，片阻毛利率同比增长超10个百分点。

从主营产品来看，风华高科表示去年市场订单饱满，产品价格稳中有升。
随着5G终端商用规模持续上升，将带动核心关键元器件需求的大幅上升，公司判断电子元器件行业长期发展趋势不会改变。
目前部分大宗商品价格出现了不同程度的上涨，带来了公司部分原材料的价格波动，如果公司持续降成本和议价空间无法填补材料价格持续上涨，潜在会增加生产成本导致毛利率下降。

去年以来，受疫情影响，全球MLCC产能出现较大缺口，价格已于2020年下半年开始持续上扬，而日本“213”地震现已造成较大范围的停电潮，预计将影响全球MLCC的整体供给情况，加上5G手机和电动车需求拉动，MLCC获将继续上涨。

从全球MLCC格局来看，目前以村田、太阳诱电为代表的日本企业垄断全球高端MLCC市场。
风华高科指出，公司产能规模及技术水平与国际行先进同行仍然有差距；要追赶及缩小差距，仍然受制于公司面对快速扩张的运营水平及相关材料、装备领域的技术差距，同时受制于相关资源的国产化自主配套率。

对于2021年，风华高科指出，公司将聚焦主营产品提质扩产，依托重大项目，强化产业协同，整合产业配套，全面推进重大技改扩产投资项目建设，构建“核心元器件+核心材料”产业发展新格局，夯实产业基础，发展产业集群、健全产业体系。

市场反应来看，虽然今年以来风华高科股价出现回调，但自去年初以来，公司股价累计涨幅超过95%，最新股价报收于28.6元/股，总市值256亿元。