(越秀金控)剥离证券、零售业务获利42亿元 越秀金控净利润增长近3倍

3月20日，越秀金控(000987.SZ)披露了2020年业绩。
2020年，该公司实现营业总收入为96.87亿元，同比减少2.44%；而归属于上市公司股东的净利润为46.15亿元，同比大幅增长291.45%。

营收下滑净利润却大幅上涨，这与越秀金控采取的“两进一出一重组”战略转型密不可分。

不过，越秀金控的净利润在去年四个季度中出现“高山滑雪”，第一季度至第四季度的营收变化不大，但净利润却分别为35.25亿元、5.12亿元、4.73亿元以及1.04亿元。

剥离证券、零售业务获投资收益42亿元

对比越秀金控过往财报可以发现，这是过去三年来该公司交出的最好的一份成绩单。

财报显示，越秀金控的主营业务为不良资产管理业务、融资租赁业务、投资管理业务以及期货业务，分别对应子公司广州资产、越秀租赁、越秀产业基金与越秀金控资本，以及广州期货。

其中，广州资产、越秀金控资本属于“两进一出一重组”中的新进企业，不良资产管理业务、投资管理业务去年分别实现营收19.82亿元、2.71亿元，分别占据总营收的20.47%、2.79%。
广州资产主要是一家开展广东省区域内的金融企业不良资产批量收购处置等业务的公司。
2018年7月初，越秀金控完成对广州资产20%股权的收购，持股比例升至58%，10月末完成对广州资产增资，持股比例升至65%。
广州资产被收购后，一度成为越秀金控金融版图中业绩增速最快的业务，但去年增速明显放缓。
2019年广州资产实现营业收入16.18亿元，同比增长124.47%；2020年实现营业收入19.83亿元，同比仅增长22.55%。

除了新进的两家公司，更主要的是出售广州友谊，剥离百货零售业务；推动对广州证券出售重组。
2020年，越秀金控完成向中信证券出售广州证券100%股权，并取得中信证券6.26%股权，并将持有的中信证券股权视为稳定的利润来源。

广州友谊公司的百货零售业务、以及广州证券的证券业务在2019年分别录得7.21亿元、13.24亿元的营收，但是在2020年则全部归零。

一直以来，广州证券业绩都差强人意，在券商业内人士看来被认为拖累越秀金控业绩的原因之一，也是越秀金控要“变卖”广州证券的原因之一。
2019年，广州证券旗下的证券期货业务实现营收40.67亿元，同比增长57.66%，净利润却下滑4.32亿元。
剥离亏损的广州证券不仅减少了损失，同时还获得了不小的投资收益。
财报显示，期内越秀金控获得投资收益42.14亿元，主要是重大资产出售取得的投资收益以及按权益法核算中信证券股权确认的投资收益增加。

2020年1月，越秀金控向中信证券转让广州证券100%股权完成交割过户，获得32.8亿元投资收益，同年3月，取得中信证券增发的8.1亿股股份，这部分收益构成了越秀金控在去年一季度的高额利润。

此外，期内还获得政府补助1.28亿元，主要是经营贡献奖、金融服务业企业奖励及招商专项奖励资金。

四季度净利润大幅下降

有投资者在深交所互动平台指出，与前三季度相比，第四季度的营收没有大幅下降，但净利润仅为1.04亿元，远少于第二、三季度的5.12亿元、4.73亿元，并质疑越秀金控是否隐藏利润。
实际上，越秀金控第四季度的归母扣非净利润有2.52，亿元，换言之，第四季度的非经常性损失达到了1.48亿元。
这与越秀金控持有的8.1亿股中信证券股票不无关系。
去年7月，由于监管层发言打造“航母级券商”，中信证券和中信建投的合并消息不胫而走，引发二级市场的狂欢，中信证券的股价自去年7月1日的24.10元/股，飙升到8月10日的34.35元/股，为近5年来的最高价。

然而，随着合并消息被证伪，中信证券的股价也随之回落。
截至2020年12月底，股价为29.40元/股，截至3月22日，股价为24.15元/股，回到了去年7月的估值水平。

对于2021年的经营计划，越秀金控将立足新发展阶段，紧密围绕 “十四五”战略铺排，牢牢把握粤港澳大湾区金融发展的历史性机遇。

具体而言，广州资产以“做大做强不良资产主业，做优债务重组，做强问题企业重组，突破新业务”为工作主线，持续打造专业化能力和差异化竞争优势；越秀租赁继续深耕“一大四专”业务，深挖普惠租赁，开拓高端装备和经营性租赁领域，寻求创新业务突破；投资管理业务充分发挥整合后“管理+投资”轻重资产相结合的运营模式优势，深度参与粤港澳大湾区发展，重点突破母基金募资，发挥自有资本带动效应助力股权业务和夹层业务快速发展；广州期货围绕“优结构、提质量、强基础”工作主题，深耕粤港澳大湾区等地区，提升经营质量。