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(红日药业)读财报系列—— 一文看懂红日药业20年度利润表

2021年3月31日  11:46:02   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:87人次
股友太郎
发表于 红日药业(300026)
读财报系列—— 一文看懂红日药业20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。
往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。

从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:

1、赚钱没有?(有无利润的产生)

2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)

3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)

一、赚钱没有

2020年度红日药业实现营收64.9亿元,同比上升29.7%;归母净利润为5.7亿元,同比上升42.5%;扣非净利润为5.1亿元,同比上升31%。

营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升

扣非净利润:扣非净利润大幅增加

整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。

二、利润的来源是什么?

报告期内,公司归母净利高速增长。
从利润构成来看,20年度核心利润/利润总额为103.7%,公司核心利润贡献度较高,业绩增长主要靠内生驱动。
20年度公司毛利率为56.5%,同比下降11.3个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为34.1%/7%/0.9%/2.8%,同比变化分别为-8个百分点/-1.36个百分点/ 0.89个百分点/-0.87个百分点;综合来看,期间费用率为44.7%(去年同期54.1%)。

三、公司业绩增长能否持续?

报告期内,公司核心利润贡献度为103.7%,一般来说,核心利润越高,盈利能力越强。
我们从核心利润的公式出发,可以知道核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用,这里需要明确的是,收入的来源是什么?如果收入主要是依赖赊销实现的,尽管公司有了利润,也需要警惕应收款项收不回的可能。
报告期末。
公司应收账款为26.7亿元,占流动资产比重达46.7%,需要关注应收款项的收回情况,警惕潜在坏账风险,否则得到的只是账面利润。

股友回答
股友好运
2021年3月31日
业绩好不分红,0.04顶p用,找了*托天天叫多
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股友小刀
2021年3月31日
去掉往年截留的利润钱,它就是个笑话。
评论来自电脑端
股友千金
2021年3月31日
公司应收账款为26.7亿元,占流动资产比重达46.7%,需要关注应收款项的收回情况,警惕潜在坏账风险,否则得到的只是账面利润。
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y
股友yx
2021年3月31日
主要赊销对象大部分是医疗机构吧?
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y
股友yx
2021年3月31日
专业![赞]
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