(中国平安)中国平安并购方正：扩充医疗板块 欲打造中国版联合健康

4月30日晚，中国平安发布《关于参与方正集团重整进展的公告》(下称“公告”)。
“五一”小长假过后，5月6日A股一开盘，方正证券股价直线涨停，报10.13元，封单近40万手，当日主力资金净流入4.31亿元，涨幅为2.61%。

公告显示，中国平安授权平安人寿参与此次重整是在方正集团剥离部分资产、形成优质资产并成立新方正的基础上，平安人寿以370.5亿—507.5亿元对价受让新方正集团51.1%-70.0%的股权，在此次重整中拟收购的新方正集团资产包括重整主体下属医疗、金融、信息技术、教育等板块的股权类、债权类及其他类资产。

中国平安在方正下的这盘大棋，有业内人士分析认为将创造“一整多赢”的局面，对企业双方、乃至方正的债权方都将产生正面效益。
香颂资本执行董事沈萌接受《华夏时报》记者采访时表示：“方正集团资产规模庞大，而且负担也非常复杂，国内除了中国平安之外，其他企业能接手的可能性不大，中国平安作为国内民营产融结合的优势企业，吸收合并方正集团资产将进一步增强集团各业务的竞争力。
”

而这笔数额超百亿的收购，从中国平安的投资逻辑来看，其主要的整合侧重点在医疗和金融两个板块。
而医疗板块成为主要抓手甚至置于更突出的位置上，中国平安主要用意在于将方正集团旗下的医疗资源纳入进行整合，为其生态医疗圈战略注入新生力量，最终经营方向是借鉴美国联合健康集团的管理式医疗模式，创造中国本土化的“联合健康”。

中国平安参与方正重整

早在去年9月22日，中国平安在深圳举行投资者开放活动日活动时，便首次全面披露其医疗生态圈战略：从政府(监管效率)、用户(流量与转化)、支付(赔付控费)、科技(科技与数据赋能)和主要服务提供方(机构、医生、医药)五个层面着手，打通集团12个成员子单位的联系，形成一个生态循环闭环。

实际上，经过十余年的布局发展，平安集团的医疗生态圈已渐成体系，分门类来看主要有以下几个单元：首先问诊环节对用户而言有平安好医生，聚焦线上医疗服务，从健康管理、亚健康管理、全科医疗、专科医疗四个方面打造医患沟通桥梁；其次医治环节有平安智慧医疗，从线下医疗服务入手，通过机构、医生、疾病、药品四轮驱动赋能政府，实现对医疗机构的监管覆盖；最后的医保管理环节，支付端有平安医保科技为用户提供控费方案。
此外还有一系列商保：平安人寿、平安健康险、平安养老险等提供报销渠道。
医疗链条外围，科技层面主要依托平安医疗科技研究院为整个医疗生态圈的良性运作循环提供技术研究支撑。

依靠保险起家的中国平安，审视其现有的医疗健康生态体系，从监管覆盖、科研支撑到内部打通运作，从看病到治疗再到医保报销，医疗生态圈的关键节点均有相应子单位发挥各自的功用，唯独疾病医治的主角——线下实体医院，在医疗生态链中地位不显。

公告显示，中国平安参与方正集团重整拟收购的资产范围列在首位的便是医疗板块。
主要以北大医疗产业集团有限公司为主体，依托北京大学和北京大学医学部，拥有以北京大学国际医院为旗舰医院及十余家医疗机构组成的医疗服务体系、国内首家从事医疗信息化的企业北大医疗信息技术有限公司、中国医药重点骨干企业北大医药股份有限公司和占地220余亩、孵化100余家创新型生物医药企业的北大医疗产业园。

由此可见，中国平安此番参与方正集团重整，对其医疗生态来说，不仅仅是医院资源的获得，今后科研机构层面的支持也将更为雄厚。
中国平安方面在接受《华夏时报》记者采访时表示，与北京大学建立战略合作关系，可延续使用方正集团目前已被授权使用的知识产权，北京大学也将在市场化公平原则下为新方正集团继续提供合理资源支持，包括但不限于协助新方正集团拓展医疗机构，将在多个领域与北大医信开展合作等。

对于中国平安而言，此次出手同时是为新方正的管理混乱提供解决方案。
建立一体化的公司管理方案、医疗业务协同发展、建设上下游打通的生态圈系统是给新方正对症下药。
医疗业务与金融业务两项重点业务双管齐下与并行为业务的长足高效发展与融入新时代商业场景提供充足的增长空间。

对此，沈萌表示：“中国平安是依托金融保险业务开展医疗服务，而方正的医疗板块则是以实体业务为基础，两者结合可以扎实稳健平安医疗服务板块的成长基础，也可以扩展平安相关金融服务的空间。
”

中国平安距离“联合健康”还有多远？

学习美国联合健康集团的管理模式对国内企业来说，并不算新鲜事。
日前赴美上市并正式挂牌美股的水滴公司，在其最新的官网上清楚写着水滴公司的愿景是联合合作伙伴打造中国版联合健康集团。
除此之外，中国人寿与万达信息合璧，也意在打造中国“保险+健康管理”模式，对标联合健康集团。
此番中国平安参与方正重整，布局发展逻辑也有诸多联合健康集团的路数，中国平安“联合健康”愿景正在暗中发力。

联合健康集团成立于1974年，并于1984年在纽交所上市，发展至今，目前已成为美国最大的商业健康保险公司，业务主要涵盖健康保险业务(United Heathcare)与健康管理产业链(Optum)两大板块，其中健康管理产业链又由三家子公司构成：健康管理公司(Optum Health)、健康信息技术服务公司(Optum Insight)和药品福利管理公司(Optum RX)。

健康保险业务(United Heathcare)包括雇主和个人业务、养老和65岁以上老人业务以及社会和国家救助业务；与联合健康相似的是，中国平安集团保险的系列针对不同领域，也有平安人寿、平安健康险、平安养老险等子公司，平安对不同受众群体提供相应的健康保险业务，能够满足用户不同的投保需求。
参与方正重整后，健康保险业务将更加完善。

健康管理公司(Optum Health)主要面向联合健康保险板块的团体客户提供健康管理与诊疗服务。
中国平安线上有平安好医生上线的互联网医院提供在线上挂号、电子病历、在线问诊等服务，参与方正重整后，线下将拥有总床位逾万张的北大医疗集团旗下的全部医院资源，而其中北大国际医院作为旗舰医院拥有总核准床位1800张，设有60余个医疗临床和医技科室，是国内医院信息系统最早达到美国医疗信息和管理系统学会7级的医院之一。

健康信息技术服务公司(Optum Insight)则专注于医疗行业内的IT信息系统研发与运维，为医院、健康险公司、政府等提供信息系统、数据管理与咨询业务。
平安原本自身有医疗科技研究院为其医疗生态圈提供技术研究支撑，另外依托五大医疗数据库(疾病库、医疗产品库、处方治疗库、医疗资源库、个人健康库)，平安集团也建立起了自己的医疗数据中心。
重整之后，北大医疗集团下属的北大医信是国内医疗信息化第一梯队的供应商，目前服务于28个城市、3000多家医疗机构，涉及智慧医院、区域卫生、医疗+互联网，有庞大的医疗健康数据。

药品福利管理公司(Optum RX)提供处方审核和药品采购配送服务，是介于保险机构、药品供应商、医院、药房之间的管理协调机构。
与联合健康相通的是，平案好医生本身与多家药业公司、制药品牌有合作，其线上大药房、健康商城等业务均与药品供应销售密切相关，还可提供药品配送服务，同时北大医疗集团还拥有北大医药和孵化百余家创新型生物医药企业的北大医疗产业园。

健康保险业务主要负责获取用户，通过事前购险和事后赔付，为Optum引流并提供客户数据，使Optum利用利用健康数据优化服务流程以及利用客户拓展业务。
而健康管理产业链则承担医疗、护理、健康检查，可通过获取健康数据为健康保险业务利用健康数据设计健康险方案，控制赔付支出及医疗成本。
两大板块业务协同，相互促进且互为补充，而中国平安目前打造的医疗生态圈，旗下12个成员子单位形成的也正是这样的闭环。

而在参与方正集团的重整后，方正集团下属的医疗板块资源补充，对中国平安来说，无疑是朝着“联合健康”的路标，向前迈进了一大步。
至于本土化“联合健康”的最终实现效果，还有待中国平安、方正以及新方正集团的后续发力。

5月6日，天风证券发布研究报告点评指出，参与方正集团重整，是中国平安进一步深化医疗健康产业战略布局、积极打造医疗健康生态圈的重要举措，有助于构建集团“保险+健康医疗”的长期优势。

报告指出，参与方正集团重整，在医疗健康领域有助于与平安保险业务形成协同，进一步搭建有场景、有服务、有温度、有频率的“产品+服务”体系。
中国平安这些年来也已经构建了平安好医生、医保科技等多个平台来打造“有温度的金融”的场景，但还是需要补充线下的能力，将线下与线上有机结合。

此次收购能更好地将中国平安过去形成的线上能力(一些技术平台的能力)与北大医疗的线下能力有机结合起来，让保险能更好地结合客户的健康管理、亚健康管理、慢病管理、重疾护理，这是新重疾、长期医疗险的方向。

中国平安董事长马明哲曾表示，“金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。
”在今年3月底召开的平安集团2020年年度股东大会上，马明哲再次指出，“过去我们的保险是冷冰冰的服务，但现在我们追求的是一个现代新金融、新医疗保险模式，平安希望能够在传统的保险领域升级，提供一种新的保险服务，保险不只是作为一个财务保障，更重要的是能成为有温度的服务提供者。
”

目前来看，不论是构建医疗生态圈，还是此番参与重整方正，中国平安在医疗健康板块的经营理念和服务“温度”一直在持续上升。