问
旺季逐步来临 短期可关注超跌优质龙头
7 月市场回顾:玻璃涨幅扩大,水泥估值刷新低位7 月建材板块下跌5.88%,跑赢沪深300 指数3.27pct,其中玻璃板块上涨4.86%,跑赢沪深300 指数14.01pct,其他建材和水泥板块分别下跌6.45%和10.42%,分别相对沪深300 指数跑赢2.69pct 和跑输1.27pct。
年初至今建材板块总体下跌1.86%,跑赢沪深300 指数6.96pct,子板块中玻璃板块二季度后表现强势并延续至今,年初以来上涨23.30%,其他建材板块中防水材料和涂料板块表现优异,分别上涨36.12%和35.50%。
目前水泥板块PE 和PB 分别为5.3x 和1.0x,均为历史低位水平。
基建恢复有望加快,地产竣工回暖显著
上半年全国广义基建投资同比增长7.15%,过去两年复合增速为3.48%,较上月复合增速小幅提高0.18pct,下半年专项债发行有望提速,对基建投资的回复提供一定支撑;房地产投资端继续维持一定韧性,1-6 月累计投资完成情况同增15%,两年复合增速8.24%,主要受销售韧性和是共享竣工转化的景气支撑,竣工6 月单月同增66.55%,创近年来单月历史最高增速,下半年回暖趋势仍有望持续。
玻璃率先进入旺季,水泥价格逐步企稳
随着雨季和高温因素渐渐消退,水泥下游需求开始陆续从传统淡季向旺季过度,目前价格已逐步企稳,库存开始回落,旺季来临之下价格有望逐步回升;玻璃行业旺季率先开启,需求端支撑较强,下游订单饱满,同时供给端保持相对平稳,价格仍然有望延续上行趋势;7 月玻纤价格小幅调整但整体表现偏稳,预计短期池窑纱继续延续偏稳走势,个别产品存在小幅调整预期,电子纱下游订单饱满,价格稳定有望延续。
8 月组合:中国巨石、海洋王、坚朗五金、海螺水泥上半年随着我国经济稳步复苏,新经济动能在积极培育过程中,传统经济动能地产和基建均受到不同程度的压力。
展望下半年,宏观经济仍在复苏道路上,其中,地产在调控升级的背景下预期相对承压,基建有望跟随专项债发行提速而获得走强空间,地产基建将共同构建建材板块不疾不徐,不矜不盈的需求局面,我们认为:水泥进退有据,守成为上,推荐海螺水泥、万年青、塔牌集团、华新水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山和宁夏建材;玻璃应势而变,顺势而为,推荐旗滨集团、信义玻璃、南玻A;玻纤恰逢其时,前路可期,推荐中国巨石、中材科技;其他建材关注优质赛道,把握结构性机会,推荐坚朗五金、海洋王、东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、伟星新材、再升科技、纳川股份。
怎
除了玻璃涨价叠加光伏概念,其它都不行,一个比一个弱。
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