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泸州老窖(000568)
红刊财经 张斌编者按:在白酒行业排行榜上,泸州老窖和洋河股份紧紧挨在一起。从这两家公司的各自优势来看,洋河的业绩成长相对较快,营销体系很有特色;泸州老窖则拥有白酒行业领先的老窖池资源。本文试图从产品和营销两个视角来解读以上两家白酒企业,以理清这两家公司的发展脉络。 洋河拥有较快成长性 对资本市场而言,最关心的永远都是企业的赚钱能力。在赚钱能力方面,我们把泸州老窖和洋河股份与贵州茅台的净利润进行对比。(见表1)由表1可以看出,泸州老窖与贵州茅台的净利比从2009年37.14%下降至2017年的8.97%,净利比降幅达到28.17%;泸州老窖占贵州茅台的净利比越来越小,说明泸州老窖赚钱的速度远远跟不上贵州茅台;而洋河股份的净利比从2009年27.54%下降至2017年22.82%,降幅仅为4.72%;洋河股份的业绩成长次于贵州茅台,但明显优于泸州老窖。 接下来看两家企业近十年营业收入和净利润变化的情况(见表2);由表2可以看出,2010年是两家公司地位转换的分水岭,这一年洋河股份从营业收入上超过泸州老窖,净利润方面二者基本相当。从2011年以来,两者的业绩规模差距不断拉大。2012年洋河股份和泸州老窖的营业收入和净利润都达到一个巅峰,但到2017年,洋河股份的营业收入和净利润不仅超越2012年,泸州老窖营业收入和净利润仅恢复到2012年的90%和58%。洋河股份2017年营业收入是
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淘金看盘:
明天大盘有望砸出近期低点,特别是明天如果大盘跌破3016点,这个点位成为近期低点的概率很多,随后大盘会出现反弹,向上回抽3130点附近。