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中新药业(600329)
研报日期:2018-06-20 中新药业(600329) 调研情况: 近期我们对公司进行了调研,与公司高管就公司目前情况做了交流。 投资要点: 速效救心丸提价效应18年正式显现 速效救心丸是公司的核心产品,17年销售额占到公司医药工业收入的近30%,是影响公司利润的重要因素。14年底,公司开始了速效救心丸的提价工作(先在OTC端提价,进而带动医疗端提价),但由于各省招标进度缓慢,直到17年底全国大部分省份才完成速效救心丸的挂网工作(挂网价格平均涨幅约40%)。至此,速效救心丸医疗端价格与OTC端价格趋于一致。我们预计各省在17年底均已执行新的挂网价,而速效的出厂价也在此时得以全面提升。因此,我们认为18年将是速效提价效应的正式反应之年。 速效救心丸18年销量有望迎来恢复性增长 我们认为此次提价不仅不会导致速效救心丸销量下滑,相反,其销量有望在今年迎来恢复性增长。首先,速效救心丸作为国家机密产品,其在预防与治疗冠心病、心绞痛等心脑血管疾病上具备极佳的有效性与安全性,且在急救方面具备独特的优势,因而其产品本身具备一定的刚性需求属性。17年由于受到涨价因素影响,速效医疗端采购量同比下滑约27%,而当年其整体销量仅下降2.9%,再次体现出其刚性需求属性。随着17年底速效医疗端全面提价完成(提价后日均费用约3.5元,仍符合低价中成药日均费用不超过5元的标准,且较同类产品仍具备
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我不是神是申:
讲来讲去这些老掉牙的东西