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阳泉煤业(600348)
研报日期:2018-06-20 阳泉煤业(600348) 阳泉煤业是国内无烟煤龙头企业,当前煤价高位运行,预计公司2018-2020年EPS将达到0.81/0.82/0.83元/股,同比增长18.5%/1.9%/0.8%。十三五期间,公司不仅有业绩持续向好引发的估值修复预期,还有集团煤矿注入后引发的再融资和业绩增厚预期。目前公司股价处于低点,维持“强烈推荐-A”投资评级。 煤炭产销量仍将维持小幅增长。目前公司主力煤矿已经接近满产状态,未来产量(含参股)增长主要来自于平舒矿的产能核增以及整合矿的陆续投产,预计2018-2020年商品煤产量达到3356/3389/3423万吨,年复合增速约1.3%;权益商品煤产量可达到3103/3134/3154万吨,年复合增速约0.8%;此外,公司还收购集团所有煤炭产品进行销售,预计2018-2020年销量将达到6998/7079/7129万吨,年复合增速约0.9%。 煤价高位运行,成本总体可控。维持十三五期间煤价高位运行的判断,公司煤炭产品结构预计将趋于稳定,测算煤炭综合售价将达到423/428/432元/吨,年复合增速为1.1%。考虑到职工薪酬仍有上升空间以及采购集团煤价高位上行,销售成本存在一定反弹压力,但由于近年来公司人员负担明显减轻,成本虽有反弹但仍在可控范围。此外管理费用大幅压减基本对冲掉销售成本上升,预计未来三年完全成本达到37
网友回复
尤人自哀:
完了,在怎么发都没用
陈牵牛:
沪股通持续加仓,大家跟着捡就是
terry814:
越发越跌,一出研报就跌,忽悠你接盘
股友l5yHZq:
急招接盘侠
踏雪观梅:
忽悠广大股民。垃圾股,大骗子。绝不买阳泉煤业。
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