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康泰生物(300601)
公告日期：2018-06-20可转换公司债券2018年跟踪信用评级报告阶段，在研产品丰富，市场前景较好。关注：?公司存在新产品研发风险和核心技术人员流失风险。疫苗产品研发周期长、技术难度大，需要持续投入一定规模的人力和资金，研究成果能否顺利实现产业化存在较大的不确定性，公司存在新产品研发风险；另外，若公司核心技术人员流失，也将给生产经营和研发工作带来不利影响。?公司应收账款增长较快，占用公司营运资金，且存在一定回收风险。2017年，公司销售模式由经销商代理为主转变为直销，主要客户变为疾病预防控制机构，其内部审批环节较多，赊销收入增加，回款周期延长，应收账款规模大幅增长，2017年末公司应收账款53,237.29万元，较上年增长90.40%，对公司资金占用较多且存在一定坏账风险。?公司销售费用持续增长，一定程度侵蚀公司利润。公司销售费用规模持续增长，占营业收入比重不断提高，2017年销售费用61,541.88万元，较上年增长180.07%，销售费用占营业收入比重为53.00%，较上年增长13.19个百分点，一定程度侵蚀公司利润。主要财务指标：项目 2018年3月 2017年 2016年 2015年总资产（万元） 279,075.70 221,071.12 160,089.86 133,382.63归属于母公司所有者权益合 128,979.87 107,101.22 73,499.81
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