网友提问：
东珠景观(603359)
14年及之前，公司的经营性现金流常年为负数。而从15年开始，公司的现金流出现了明显的好转。12-14年，公司经营性净现金流累计流出为3.9亿，三年净利润合计3.46亿。而15-17年，公司经营性现金流3年累计流入为5.41亿，3年净利润合计5.79亿，经营收益质量明显好转。根据招股说明书的解释，随着公司业务重心向生态湿地类型项目转，项目规模扩大的同时项目结算周期也有所延长，对公司的现金流提出了更高要求。由于2013年公司承接了较多施工周期较长、结算速度较慢的大型工程，公司2013年及2014年经营活动产生的现金流较少，但随着公司业务类型转变的顺利推进以及完工工程陆续进入收款期，公司2015年及2016年经营活动产生的现金流量有了较大改善。公司的业务特征是几乎没有销售费用，主要靠招投标拿订单。所以公司主要的成本支出为营业成本，还有少量的管理费用和财务费用。公司的毛利率呈现逐年略微下滑的趋势，但由于费用控制得当，净利率则呈现逐年略微上涨的态势。但值得探究的是，虽然公司的业务在增长，但公司的员工人数并没有增长太大，相比2012年反而还少了。14年公司转型之后，员工人数就减少了，一直到2017年才略微增加。提问1、 公司的业务增长和人力资本投入为何不呈正比？证代答：员工主要是管理层、办公、设计等，劳务部分都是外包的，当地招聘。2、 子公司大部分都亏损？中林东珠设计院年利润65.16万，16
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JLD阿笛：
发表于 2018-06-2115:10:4514年及之前，公司的经营性现金流常年为负数。而从15年开始，公司的现金流出现了明显的好转。12-14年，公司经营性净现金流累计流出为3.9亿，三年净利润合计3.46亿。而15-17年，公司经营性现金流3年累计流入为5.41亿，3年净利润合计5.79亿，经营收益质量明显好转。
根据招股说明书的解释，随着公司业务重心向生态湿地类型项目转，项目规模扩大的同时项目结算周期也有所延长，对公司的现金流提出了更高要求。由于2013年公司承接了较多施工周期较长、结算速度较慢的大型工程，公司2013年及2014年经营活动产生的现金流较少，但随着公司业务类型转变的顺利推进以及完工工程陆续进入收款期，公司2015...
JLD阿笛：
发表于 2018-06-2115:11:1314年及之前，公司的经营性现金流常年为负数。而从15年开始，公司的现金流出现了明显的好转。12-14年，公司经营性净现金流累计流出为3.9亿，三年净利润合计3.46亿。而15-17年，公司经营性现金流3年累计流入为5.41亿，3年净利润合计5.79亿，经营收益质量明显好转。
根据招股说明书的解释，随着公司业务重心向生态湿地类型项目转，项目规模扩大的同时项目结算周期也有所延长，对公司的现金流提出了更高要求。由于2013年公司承接了较多施工周期较长、结算速度较慢的大型工程，公司2013年及2014年经营活动产生的现金流较少，但随着公司业务类型转变的顺利推进以及完工工程陆续进入收款期，公司2015...
JLD阿笛：
发表于 2018-06-2115:12:06（2014-2016年，公司与同行业可比公司的经营活动产生的现金流量净额的对比）
【提问】
1、 湿地项目的回款周期是怎么样的？
2、14年之前的现金流极差，是否是因为接了市政道路绿化项目？如果是的话，17年市政道路项目又大幅增长，同比增长100%以上，是否预示着公司现金流又将转差？
证代答：市政部分业务其实有些也是湿地的道路、景观等，算在市政里面。我们还是以湿地为主。园林湿地项目对提升该区域楼盘价值、地价有很大好处，政府都很欢迎。
董秘答：下半年还有块重点在储备林项目上，有项目在谈判，这是一个新的增长点。今年上半年拿的都是市政项目。现金流方面，2018年估计和2017年是差不多的...
JLD阿笛：
发表于 2018-06-2115:12:38（2014-2016年，公司与同行业可比公司的经营活动产生的现金流量净额的对比）
【提问】
1、 湿地项目的回款周期是怎么样的？
2、14年之前的现金流极差，是否是因为接了市政道路绿化项目？如果是的话，17年市政道路项目又大幅增长，同比增长100%以上，是否预示着公司现金流又将转差？
证代答：市政部分业务其实有些也是湿地的道路、景观等，算在市政里面。我们还是以湿地为主。园林湿地项目对提升该区域楼盘价值、地价有很大好处，政府都很欢迎。
董秘答：下半年还有块重点在储备林项目上，有项目在谈判，这是一个新的增长点。今年上半年拿的都是市政项目。现金流方面，2018年估计和2017年是差不多的...
笨小孩82：
再唱也没用，还是一个字，跌。