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古井贡酒(000596)
研报日期：2018-06-21 古井贡酒(000596) 老八大名酒品牌价值高，产品定位准确清晰，渠道营销模式完善。古井贡酒作为徽酒龙头，“中国老八大名酒”之一，曾连续四届蝉联中国名酒榜单，在海内外具备较高品牌价值。公司产品线价格梯度分明，主推中高端的年份原浆系列。渠道方面，“三通工程”的实施助力下沉，公司省内实行小商制，深度分销，推进渠道扁平化；省外与大商合作，共同运作。公司营销上高举高打，两次特约春晚，四度携手世博，冠名高铁列车，全力提升品牌知名度。 省内消费升级年份原浆放量，省外收购湖北黄鹤楼业绩持续增厚可期。礼宴文化、消费回流、收入提升、棚改加速等因素驱动安徽省内白酒消费升级，主流价格带从50-80元提升至100-150元，对标周边省份消费升级仍存提价扩容空间。年份原浆卡位省内黄金价格带，17年占公司总收入70%以上，较宽的价格跨度可持续享受消费升级带来的增长。去年次高端增速提升，放量增长，古井8年及以上产品占比提升，公司由区域化中高档品牌向次高端延展，预计未来仍将保持较高增速。黄鹤楼为湖北地产名酒，定位中高端，公司收购其51%股权后，在管理和营销上输出指导，目前产品和渠道梳理已经完成。17年黄鹤楼实现税后收入6.89亿元，净利率达到10.81%，基本完成业绩承诺，未来有望持续增厚公司业绩。 毛利率不断攀升+销售费用率下降，公司盈利能力增强。多次提价叠加产品结构持续
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股友xX5EgA：
喝酒吃药()