网友提问：
步长制药(603858)
A股估值是历史底部 乐观看待未来 当前，A股市场估值与四次底部一致，但业绩增速高于四次底部水平。结束悲观，乐观看待未来。 “估值底”是最重要的底。市场的底部是怎么形成的？是情绪底、流动性底，还是政策底？我们说，情绪是多变的，流动性是可以改变的，政策是能调整的，唯有价值永恒。在所有的底部中，估值底是最重要的底。而在市场底部形成中，价值投资者是基石。继6月11日报告《历史上A股底部是什么样的》后，本篇报告重点分析估值底的特征。 当前，全部A股PE中位数是历次底部水平。在2005年6月6日998点、2008年10月28日1664点、2013年6月25日1849点以及2016年1月27日2638点的市场底部，A股PE中位数分别为20.9x、16.5x、27.8x、44.7x，均值为27.5x，当前A股PE中位数30.8x，接近历次底部均值。如果考虑到深交所公司占比上升，目前估值中位数已经是历史底部水平。 当前，A股低估值股票占比与历史底部一致。在2005年6月、2008年10月、2013年6月、2016年1月的底部时，PE在0-40x的低估值股票占比分别是60%、72%、54%、30%，均值54%。如果剔除掉2008年、2016年底部形成之前宏观经济严重通胀与严重通缩的影响，低估值股票占比55%上下可能是底部水平。目前，全部A股低估值股票占比55%，与历史底部水平一致。如果考虑到小
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天空天天蓝：
中银证券最新的研报，分析得非常有道理。
我们说，情绪是多变的，价值是永恒的，估值底是最重要的底。